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钛媒体：引领未来商业与生活新知
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阿里决定对电商业务生理性断奶
about 1 hour ago
文｜版面之外在阿里巴巴的武侠文化里，马云绰号叫风清扬，一代传奇，独孤九剑，无招胜有招。那是属于轻资产、重商业时代的传说。如今，当江湖风云从线上买卖转向大模型算力的厮杀时，执掌公司的吴妈（吴泳铭），手里拿的不再是木剑，而是重武器。这也让另一个名号在资本市场中变得愈发响亮：平头哥。平头哥源自蜜獾，寓意生死看淡，不服就干的代号，代表了阿里旗下最硬核的半导体部门。有意思的是，就在昨天平头哥的一场重要发布，牵出了一个更富戏剧性的组合：通云哥。它并非指代某一个产品，而是一个由通义实验室（算法与大模型）、阿里云（算力与平台）、平头哥（芯片硬件）构成的黄金三角。从平头哥的孤勇硬闯，到通云哥的合纵连横，阿里的底牌，终于不藏了。1、腹背受敌的两线战争2026 年的阿里，正处在一种极其微妙的撕裂感中。这是一家巨头在换血期必须经历的阵痛：一边是自家的大本营。拼多多用极致低价冲击着阿里的基本盘，抖音用兴趣内容勾走了用户的注意力。为了守住这寸土必争的疆域，阿里付出了巨大的代价。从账面上看，核心引擎似乎依然有力。根据2025财年第四季度（截至2025年3月底）财报，淘天集团的客户管理收入（CMR）同比增长了12%，达到710.77亿元。但这个数字背后，是防御式增长，为了这 12% 的增长，阿里的投入比以往任何时候都要重。财报里那个增收不增利的苗头，像是一个警钟，电商这个长子，已经不能再像过去那样，毫无压力地为全家人赚零花钱了。他现在既要防守，又要给自己挣扎出向未来转型的路费。另一边，则是关乎阿里未来十年的 AI 战役。这是一场只有顶级玩家才玩得起的烧钱游戏。吴妈已经把筹码推到了桌子中央，未来三年投入超过 3800 亿元建设云和 AI 基础设施。2025 年阿里的资本支出激增了 190%，达到...
早已“破圈”的庞天宇，能带领腾讯混元“破圈”吗？
about 1 hour ago
文 | 字母AI加入腾讯这件事，庞天宇是在小红书上自宣的。昨天，他在实名账号上发了一则招聘启事，顺带确认了“最近加入腾讯混元”。庞天宇是清华大学计算机系博士、前新加坡Sea AI Lab高级研究科学家，他也成为腾讯在近期继前OpenAI研究员姚顺雨之后，招揽到的第二位95后顶尖AI科学家。在分工上，庞天宇和姚顺雨并非从属关系。公开报道显示，庞天宇将担任腾讯混元大模型团队首席研究科学家，以及多模态强化学习技术负责人。而姚顺雨此前披露的分工中，除了“CEO首席科学家”的title之外，他还担任AI Infra部和大语言模型部负责人。值得关注的是，腾讯引以为傲的混元3D系列，包括世界模型等业务，在去年进行的团队架构大整合中，都归属到了多模态部门旗下。和相对“低调”的姚顺雨不同，庞天宇在中文互联网有过“破圈”的经历。早在2021年，他就以清华博士生身份登上综艺《燃烧吧！天才程序员》，成为少数被公众熟知的青年AI研究员之一。在知乎等论坛上，庞天宇也一直以实名活跃参与交流。加入腾讯后，庞天宇第一时间在小红书“自宣”。这种“网红”风格的操作，其实也是近年来AI圈的行业风向：过去一年，社交媒体成了AI圈连接器——科研大佬、AI负责人在上面招聘、分享成果，各家企业都有“高P大佬”实名发帖。而在腾讯内部，马化腾一边在员工大会上强调“稳扎稳打”，一边亲自为“元宝派”AI社交新玩法站台，并推出春节10亿元现金红包活动抢夺C端市场。这两条线合在一起，就变成了腾讯在AI上的的新叙事：产品上用元宝和混元冲锋，组织上招募姚顺雨、庞天宇这样的95后顶尖人才，把一批“少年英雄”推到台前——27岁的腾讯，似乎想在AI业务上，换上一些年轻的新面孔来讲故事。01 上过综艺的AI研究员2021年冬天，《燃烧吧！天才程序员》综艺开播，镜头里扫过的，是一群20岁出头的网络安全和AI的研究员。该节目将选手分为“攻防赛道”和“AI赛道”。“AI选手”庞天宇时年25岁，作为清华大学计算机系博士四年级学生参与了这档综艺。在同一时期的媒体报道中，庞天宇曾用“正常”来形容自己。他强调自己“不穿格子衬衫”，日常会打篮球、健身、打游戏、看电影。事实上，这也是这档节目本身的用意之一，借由这些精英年轻技术选手，试图松动大众对程序员群体“单一、木讷、社交缺失”的固有想象。出生于1995年的庞天宇，高一就获得清华大学保送资格。2022年清华博士毕业后，他加入新加坡知名研究机构Sea AI Lab，担任高级研究科学家。Sea集团在东南亚有着巨大影响力，也是知名电商企业Shopee的母公司。加入Sea AI Lab之后，庞天宇迅速成为圈内认可的年轻研究者。据Google学术统计，他作为第一作者或共同第一作者，在ICML、NeurIPS、ICLR等国际顶级机器学习会议发表过大量论文，并且参与的研究总引用已经超过1.4万次。尽管引用数不能准确衡量一个学者的学术水平，但1.4万次已经是年轻AI研究者中的顶尖水平。值得一提的是，姚顺雨在Google学术的总引用数更为夸张，已经接近1.6万次。不过，二人的研究方向完全不同，单看引用次数本身没有太大对比价值。回到庞天宇的SeaAILab研究生涯，他的研究兴趣覆盖了机器学习多个核心方向，尤其是可信机器学习、深度生成模型与鲁棒性（robustness）领域。所谓鲁棒性，指模型在噪声、分布变化或对抗干扰等非理想条件下，仍能保持稳定表现的能力。它关注的不是模型在“标准测试集”上的最好成绩，而是在真实复杂环境中是否可靠、是否可控。在机器学习中，鲁棒性和准确率之间，一直有着不可避免的权衡。庞天宇在ICML2022（国际机器学习大会）的一篇论文中指出，这种矛盾并非模型能力的本质问题，而是源于鲁棒性定义本身不够合理。他提出了一个名为SCORE（自洽鲁棒错误率）的新定义，通过重新调整鲁棒性训练的损失度量，用更符合“局部等变性（local equivariance）”的方式描述鲁棒模型应有的行为。实验结果显示，模型可以在保持高准确性的同时，兼具更稳定的对抗鲁棒性。从研究方向看，庞天宇长期关注模型在复杂环境下的稳定性与鲁棒性问题。这类工作并不直接追求能力上限，却对多模态系统和智能体在真实产品中的可靠运行至关重要。在腾讯近期不断强化多模态与Agent的背景下，引入具备这一研究取向的人才，本身就带有明显的工程和产品导向。最近两年，庞天宇的研究重点不断延伸，聚焦于大模型与多模态系统在真实部署中的风险问题。2024年，他参与发表在ICML2024的论文中，系统性展示了多???态大模型在Agent化之后可能出现的安全放大效应：在实验设置中，单一对抗输入一旦被某个智能体“记住”，就可能在多智能体交互中快速传播，导致整体系统失效。这项工作首次将“大模型越狱”从单模型问题，推进到多智能体系统层面，并给出了可复现的实验路径。从公开成果看，庞天宇的研究覆盖生成、理解与系统层问题，既能参与核心模型工作，也能处理多模态与Agent落地时的稳定性与边界问题。这种技术完整度，与腾讯当前混元体系的需求高度契合，也在一定程度上解释了腾讯为何向其伸出橄榄枝。02...
“冻品一哥”转行做面包？
about 1 hour ago
文 | 创业最前线最近，西贝与罗永浩那场为期120天的“预制菜之争”看似落下帷幕，但公众对预制菜的质疑与讨论远未平息。曾经被资本热捧为“万亿蓝海”的预制菜赛道，如今却频频陷入舆论漩涡，甚至成了餐饮企业避之不及的敏感词。随着“拒绝预制菜”成为社交平台上的新共识，越来越多食客宁愿多等十分钟、多花几块钱，也要选择明厨亮灶、现点现炒的餐厅。在这股消费情绪转向的浪潮下，曾凭借预制菜业务实现高速增长的“冻品一哥”安井食品，也开始感受到寒意。数据显示，安井食品的预制菜（即速冻菜肴）业务在2025年前三季度实现营收36.43亿元，同比增长9.19%，依然是公司各业务板块中营收增速最快的一项。然而，相较于2021年高达112.41%的同比增速，该业务的增长势头已明显放缓。与此同时，安井速冻主业的增长红利也在消退。2025年前三季度，速冻调制食品收入仅微增0.72%，而速冻面米制品营收则同比下降5.4%，显露出传统核心品类的增长乏力。当预制菜业务C端信任尚未重建、B端客户订单竞争不断加大，传统速冻业务面临增长瓶颈的双重压力，这家曾靠冷冻食品、火锅料、预制菜踩中风口的企业，正悄然将战略重心延伸至新赛道。 1 被预制菜“逼回”厨房临近腊月，李丽默默将沈万三的猪肘子、聪厨的梅菜扣肉、温氏的盐焗鸡、广州酒家的脆皮乳鸽和冻品先生的酸菜鱼加进购物车。“过年嘛，亲戚一来就是十几口人，谁还有力气从早忙到晚？为了不让我妈做饭，买预制菜图个省事，亲戚来家里热一热就能上桌，体面又不狼狈。”李丽表示。然而，并非所有人都愿意在日常生活中接受这份“省事”。李婷清楚地记得，上一次买预制菜，还是2024年春天。那阵子她刚结束一个项目，回到家连泡面都懒得烧水。某天晚上瘫在沙发上刷手机，看到“3分钟出餐”“米其林风味”“加热即食”的广告弹出来，就下单了预制菜。“外卖卖的是预制菜的钱，收的却是现炒的价，我直接买源头，省一半还干净。”李婷向「创业最前线」说道，“说实话，第一顿吃的时候，味道还挺惊艳。酱汁浓稠、肉块软烂，配米饭一口下去，有种诡异的满足感。”可这种方便和好吃的快乐，只坚持了两顿。第三天晚上，李婷拆开一包“鱼香肉丝”，手就停住了。“拆开包装袋，里面的食物颜色是红橙黄的混合色，形状是长方形的块儿，已经面目全非。放在盘子里，拿刀划拉成???块，蒸完了呈现黏糊糊、软烂烂的样子，吃上去味道很浓郁，但一股各种添加剂的味道。”李婷表示。那天之后，李婷把剩下的几袋预制菜塞进冷冻层最底层，再没打开过。随着生活节奏加快，当代年轻人更希望在疲惫之余，能吃到一顿有“锅气”的小炒来抚慰自己。而且在年轻人越来越重视身体健康的情况下，重油重盐的预制料理包愈发不符合大众的生活理念。00后泽鹏向「创业最前线」表示，除了在饭店吃到的预制菜，他没单独购买过预制菜，反而因为现在餐厅多是预制菜，把他逼回了厨房。“自己做的饭菜有时虽然不好看，也没外卖的‘鲜香刮辣’，但也没有那种直冲天灵盖的味精香和油亮到反光的酱色。”泽鹏表示，正因自己下厨青菜是脆的，鱼肉是弹的，蒜苗爆锅时那声“滋啦”，都让他觉得这顿饭健康又有仪式感。与此同时，预制菜再度成为焦点。罗永浩炮轰西贝“使用预制菜却定价高昂”一事引发全网热议，由此激化的公众情绪迅速蔓延，消费者对预制菜“科技与狠活”的负面刻板印象被进一步放大和扩散。一时间，一口热锅、一缕油烟、一双沾着葱花的手——这些曾被餐饮效率和标准化忽视的“烟火细节”，如今正成为消费者用脚投票的新标准。C端市场面临严峻挑战，曾经被资本热捧的预制菜B端生意，也在悄悄降温。“现炒”“非预制”成为餐饮店构建自身竞争力的新方式，无疑也会对预制菜B端需求形成一定分流。美团数据显示，2025年7月以来，超41万家餐饮商户主动接入“后厨直播”功能，甚至越来越多餐饮品牌将“现炒”“非预制”写进店铺招牌。美团平台数据显示，开通“明厨亮灶”对商家经营有明显的正面影响，参与商家的单店订单量最高增长可达5%-8.6%，消费者投诉率下降23%，开通直播的商家复购率最高提升12%，客单价也提高了8%。当“现炒”已从烹饪方式升格为信任符号，消费者对预制菜的信任危机尚未完全消解，以安井食品为代表的预制菜龙头企业不仅告别增长神话，似乎也在面临前所未有的信任危机。 2 B端市场竞争激烈尽管预制菜经常被消费者吐槽不健康、少了烟火气，但在快节奏生活的当下，业内普遍认为预制菜依旧是餐饮连锁标准化的必经之路。因此，预制菜领域还在不断进入新的玩家——天眼查数据显示，截至目前，成立时间在一年以内的预制菜相关企业已超过1.3万家。在此背景下，安井食品在预制菜赛道中不仅面临C端价格内卷，还需要和新锐C端品牌竞争。事实上，「创业最前线」通过京东平台搜索“预制菜酸菜鱼”品类，页面显示安井食品旗下品牌已售超100万的“冻品先生”4袋419g酸菜鱼，售价59.6元；而已售超200万的天海藏金汤4袋430g酸菜鱼，售价只有39.9元，同时还要与叮叮懒人菜等品牌竞争。图 / 酸菜鱼预制菜在B端餐饮领域，安井的处境也并不乐观。随着连锁餐饮增速放缓，餐饮消费需求正朝着超级性价比与美味并存这一“既要又要”的方向狂奔。餐饮品牌们的价格战愈演愈烈，甚至演变成为一种常态化的价格内卷现象。在抖音???美团等团购平台上，餐饮商家们不打折甚至都很难吸引客户——咖啡进入9.9元价格带，喜茶、奈雪等新茶饮品牌纷纷降价，各大餐饮品牌纷纷推出动辄5-6折的团购套餐。但价格战之下，依旧挡不住预制菜下游餐饮业的经营波动。以海底捞为例，其2025年上半年，营收207.03亿元，同比下降3.7%；净利润17.59亿元，同比降幅达13.7%，因此，对安井这样的预制菜供应商采购量也会同步下降。在此背景下，预制菜企业们也打起了价格战。在广东阳江经营海鲜预制菜的卫鹏曾向媒体透露，当前行业产能过剩导致企业毛利率普遍偏低。该企业联系货源拿给加工厂加工，毛利率只有0.6%至0.8%，“这已经算是幸运的，还有无数公司挣扎在亏损边缘。”目前，安井食品B端客户覆盖范围较广，包括与张亮麻辣烫、海底捞、周黑鸭、绝味鸭脖、百胜、半天妖烤鱼、鱼你在一起酸菜鱼、夸父炸串、喜姐炸串、呷哺呷哺、兰湘子等国内多家餐饮连锁客户建立了长期合作关系，但B端竞争加剧，导致上游议价空间被压缩，安井也在面临前所未有的竞争压力，其可能也需通过降价让利以维护现有的餐饮客户。图 / 安井食品官方微博而从安井此前发布的港股招股书中，也可以看到预制菜产品单价在下滑。招股书显示，安井主营的速冻菜肴制品平均售价从2023年前三季度的20.7元/千克，下滑到2024年同期的17.9元/千克。著名经济学家宋清辉曾预测，相较于目前逾6.8万间的庞大基数，未来五年后真正能在竞争中存活、具备持续盈利能力和规模效应的预制菜企业，其数量很可能锐减至5000间以内，其中能对市场产生实质性影响力的企业可能不超过1500间。未来，预制菜赛道的竞争可能更加残酷。 3...
毛戈平出海，能否复制泡泡玛特的增长路径？
about 1 hour ago
文 | 电与店，作者 | 杨蕾2026年，随着半亩花田、HBN等国货个护美妆品牌角逐港交所，港股市场再次成为美妆国货寻求资本加持与品牌升级的战略性舞台。在这股赴港IPO浪潮中，毛戈平以超过30倍的市盈率，成为一个迷人而复杂的标的。它让市场隐约感到，港股似乎已准备好为国货情怀与品牌叙事买单。然而，剥开诱人的估值外衣，毛戈平的本质更接近“孤品”而非“标品”。它极度依赖创始人IP，深植东方美学，并坚持更缓慢的高端路线。这一特质，令人不禁联想到另一个成功将“中国孤品”转化为“全球爆款”的品牌：泡泡玛特。最近两年，泡泡玛特在东南亚等海外市场，将曾经在国内市场坐“冷板凳”的LABUBU等IP捧火，不仅带来了实实在在的业绩增长——其海外收入在2022至2025年间翻了10倍，更关键的是，它完成了一场漂亮的市值与品牌声量的“双击”。2025年4月，LABUBU的“前方高能”系列上市并引爆全球市场后，泡泡玛特的股价实现了跨越式攀升，市值最高冲上了3000亿港元，这充分证明了资本市场对其全球化叙事的高度认可。可以说，泡泡玛特已经通过出海激活第二增长曲线，并在2025年实现反哺国内市场。而随着国内美妆市场内卷见顶，毛戈平也试图通过与奢侈品巨头LVMH集团旗下的私募基金路威凯腾达成战略合作，以共同拓展海外高端市场，寻求更高的估值。在《节点美妆》看来，毛戈平与泡泡玛特，虽分属美妆与潮玩不同赛道，却共享着一套相似的底层商业逻辑：以强烈的IP价值和文化稀缺性为核心，挑战由西方主导的审美与市场体系，并试图通过全球化叙事打开估值天花板。在上述商业逻辑下，手握光影美学大师IP和东方美学利剑、背靠顶级奢侈品资本的毛戈平，能否在海外复制泡泡玛特的增长神话？在国货出海的叙事下，毛戈平是美妆界的“泡泡玛特”吗？将毛戈平与泡泡玛特并置，并非简单的跨界类比，而是基于两者在资本市场眼中高度相似的价值创造模型。它们都试图回答一个核心命题：一个依赖独特文化叙事的品牌，其创造的“溢价”能否脱离本土语境，在全球市场转化为可规模化的利润？首先，这套体系的基石是“情感价值”对“功能价值”的超越。 泡泡玛特出售的不仅是玩具，更是情感寄托、社交货币与“抽中隐藏款”的瞬时多巴胺。毛戈平销售的也不仅是化妆品，而是通过“骨相化妆法”实现肉眼可见的容貌蜕变，以及其背后贩卖的东方美学叙事能否成为产品溢价的变量。这种溢价高度依赖于线下场景的极致体验闭环。一位消费者向《节点美妆》回忆，多年前在商场偶遇毛戈平专柜，在BA（美容顾问）专业的手法分析和精准的话术引导下，“就像被施了魔法”，最终完成了从高光膏到貂毛刷的超5000元消费。事实上，在毛戈平的线下会员体系中，在专柜1年消费满1800元，可以升级为风尚会员，享受8次全妆服务。与线上更注重“买赠比拼”的销售逻辑不同，毛戈平在线下更重视客户的沉浸式体验和复购。用户也很买账。区别于其他美妆品牌重投入线上渠道，毛戈平通过打造渠道特色，实现了线上线下的均衡。尤其是在线下，毛戈平BA通常会以“半脸对比试妆+骨相分析”服务为客户在脸上直接展示产品的优势，这与泡泡玛特门店里“端盒”“摇盒”的期待与惊喜，在激发非理性消费决策的底层逻辑上如出一辙。两者都通过精心设计的仪式感，将一次简单的购买行为，升格为一场沉浸式的购物体验。其次，两者都选择了“高端”与“慢”作为核心战略，以此构筑稀缺性壁垒。 毛戈平自创立之初便明确对标国际一线，将专柜开进北京SKP、杭州万象城等顶级商场，用选址宣告其高端阵营。同样，泡泡玛特在潮玩大众化浪潮中，始终通过控制IP投放节奏、打造限量款和隐藏款，维持其产品的收藏价值与市场热度。这种“慢”是对短期流量与规模的主动放弃。在资本追逐快周转、热衷联名爆品的时代，泡泡玛特耐住性子构建多元IP矩阵；毛戈平也不追逐快消彩妆的潮流速生速死，其“气蕴东方”系列已经推出六季，曾深度绑定故宫IP，耗时数年打磨，在社交平台，有美妆爱好者专门集齐“全套”，为收藏买单。最关键的是，泡泡玛特已跑通的“出海－反哺”模型，为毛戈平描绘了一幅极具诱惑力的资本蓝图。 泡泡玛特通过在海外市场成功运作LABUBU等IP，不仅实现了海外收入四年翻十倍的指数级增长，更关键的是，海外市场的成功为品牌整体镀上了一层“全球性”与“高级感”的光环。这种“镀金效应”强力反哺了国内市场：当LABUBU在海外被追捧为潮流符号时，它在国内的价值认知也随之水涨船高，最终推动公司市值最高冲上3000亿港元高点。这套“海外市场验证价值，拉动国内估值重构”的回旋镖，正中当前资本市场对毛戈平出海故事的核心期待。因此，将毛戈平类比为“美妆界的泡泡玛特”，实则是市场对其以稀缺文化IP为引擎、以高体验价值为壁垒、以全球化实现价值跃迁这一商业模式的识别与定价。不过，类比仅仅揭示了可能性，每个品牌都有自己的出海剧本。当毛戈平真正踏上出海征途时，这套在中国被验证的模型，将面临更为严苛的全球化压力测试。出海征途：从“文化样本”到“商业模式”的全球大考毛戈平的出海，远非一次简单的市场扩张。其核心命题在于，能否将一个在中国市场已被验证的、高度依赖文化叙事与个人IP的“孤品式成功”，转化为一套能在全球高端市场持续盈利、并可被国际资本市场理解的“标准化商业模式”。泡泡玛特正在演绎这场蜕变，而毛戈平正站在同样的关口，手中的数据与面临的考题同样清晰。市场分析毛戈平的出海，通常会聚焦两点：一是其在国内高端市场的财务表现与占位。2025年上半年，毛戈平实现营收25.88亿元，同比增31.3%；净利润6.70亿元，同比增长36.1%。若按此增速，其在2025年迈入50亿营收俱乐部是大概率事件。同时，在线下渠道方面，它也是少数能与国际品牌在顶级商场同区竞技的国货美妆。二是其与LVMH旗下路威凯腾的战略结盟，这被视为获得了通往全球高端零售体系的关键信用凭证。然而，这份背书更多是降低了入场的门槛，而非成功的保证。将“稀缺性故事”转化为可持续的全球利润，仍需回答两道本质性的商业拷问。首要拷问的是财务模型的可持续性。毛戈平国内高客单价的秘密，在于其线下专柜提供的难以被线上取代的“高体验、高服务”场景。这套重人力、重时间的“美学服务”，是其溢价的核心，却也构成了出海时最重的成本包袱。在欧美等高人力成本市场，完全复制这套模式或将严重挤压利润。这迫使毛戈平必须在“体验降维”与“价值维持”之间走钢丝：若过度简化服务，可能损伤其高端定位的根本；若坚持全服务模式，则意味着必须接受极慢的扩张速度和严峻的短期???利压力。这与泡泡玛特标准化、可快速复制的零售模型，存在根本的运营差异。其次，是其核心资产“东方美学”在全球化过程中面临的“叙事贴现”。与泡泡玛特抽象化、情绪化的IP不同，毛戈平的美学叙事更具体、更依赖于文化语境。在产品打造上，毛戈平比较克制。目前与TEAM GHINA联名，打造出“国之光 耀巴黎”和“国之光 耀米兰”两个系列。而出海的过程，不仅仅是产品输出，更是其文化内涵被简化、转译以适应更广阔市场的过程。其挑战在于，经历这番“转译”与“折扣”后，剩余的品牌价值内核，是否依然足够坚实，以支撑其远高于其他国货美妆的定价体系。因此，市场对其“重营销、轻研发”模式的审视，在国际化背景下将更为严苛。无论具体数据如何，这种印象本身已成为其品牌叙事的一部分。在国内市场，创始人IP与美学理念尚可支撑溢价逻辑。但在国际高端市场，直面以研发和专利构筑深厚壁垒的巨头时，仅凭美学故事难以建立长期的技术信任。与LVMH的合作能提供供应链与资源支持，但无法直接替代其自身构建自主、透明研发体系的需要。这是其从“文化品牌”迈向被全球资本市场广泛认可的“科技美妆品牌”必须补上的一课。在《节点美妆》看来，毛戈平的出海路径，或将是一场多渠道、多模式的压力测试。在东南亚等文化亲和力高、人力成本相对可控的市场，它或许能尝试复制国内模式；在欧美等成熟市场，则更可能采取“渠道先行，旗舰跟随”的策略。比如先通过丝芙兰等成熟高端渠道进行产品试水，验证市场对产品本身的接受度，再辅以极少量标杆旗舰店来树立品牌高度。其与路威凯腾共同设立的基金，长远看更现实的作用或许是用于并购，以获取本地团队、渠道或细分技术，快速弥补短板。除此之外，毛戈平的出海或许还需要一点“运气”成分，正如泡泡玛特在海外意外押中了LABUBU。但不同于潮玩依赖单个爆款IP，美妆的“幸运成分”更可能来自某个契合全球潮流的妆容趋势或产品系列。例如，其独特的“光影塑颜”技法若能契合某地流行的化妆风潮，则有可能抽到「幸运签」。但所有的幸运，其实都在暗地里标好了筹码。毛戈平需要正视的是，它的本质是一场比泡泡玛特更为艰难的“价值证明”。泡泡玛特证明了抽象情感IP可以全球流通。而毛戈平需要证明的，是一个深度嵌入文化肌理、运营更“重”的高端品牌，其内核价值能够跨越地理与文化的边界，并最终体现在健康的财务报表和稳固的估值提升上。毛戈平的海外业务能否在可预见的周期内，实现营收和利润的真实增长，将会在资本市场引发快速反应。这条路，没有现成的剧本可抄，每一步都是对其商业模式韧性的直接检验。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
平头哥八年蝶变，最凶猛的国产芯片
about 1 hour ago
文 | 司库财经，作者/文森特，编辑/嘉嘉近日平头哥官网公布了高端AI芯片“真武810E”产品信息：采用全自研架构，96GB HBM2e显存与700GB/s互联带宽参数超越英伟达A800，综合性能与H20相当。其实相比寒武纪、摩尔线程等明星企业，平头哥过去几年没有什么热度，但如今它就如同《天龙八部》中的扫地僧，平时默默无语，在关键时刻却完成了对英伟达A800、H20甚至是A100的赶超。“真武810E”的成功具有极强的历史意义：从企业角度来看，“真武810E”的成功让阿里成为全球第二家具备“大模型+云+芯片”全栈自研实力的科技公司；从宏观角度来看，平头哥过去7年的努力，让中国AI 产业可以对英伟达H200芯片说不。如今的蝶变，正如平头哥这个名字——在八年前，一群人、一家公司，用“生死看淡、不服就干”的勇气，披荆斩棘，将中国AI芯片产业从望尘莫及变成了望其项背。【1】苦难中诞生“在前期由阿里巴巴集团给予足够的投入和支持，运行数年后形成盈利能力”，2018年9月的云栖大会上，阿里CTO、达摩院院长张建锋宣布，将达摩院芯片团队和中天微合并成平头哥半导体有限公司，专注于半导体集成电路技术开发、物联网处理器及AI芯片设计。从张建锋的表态中，可以看到，平头哥被阿里寄予了厚望，成为战略优先级项目，其研发和资源投入没有规定上限，而是根据项目实际需求决定。一家平台软件性的互联网公司，跨行去做芯片这样的硬件产品，阿里的步子不是一般的大，但这种跨界突破是阿里必须迈出去的一步，不论是从“经济账”还是“安全账”上，阿里必须做芯片。经济账，2018年阿里云计算收入同比增长101％至133.90亿元，市场占有率接近50%，是中国云服务市场的领导者，但在风光的背后，阿里需要大量外采——服务器CPU来自英特尔，算力加速卡需要向英伟达采购，阿里没有太多议价权。安全账，在中兴华为事件后，中国科技企业面临着芯片“卡脖子”难题，对于阿里这样的企业来说，支持平台运行的基础设施存在风险，卡脖子的芯片问题必须得到解决。因此当有媒体问及“阿里为何要做芯片？”时，张建锋直接表示：“我们必须做资源可控、技术可控，比较安全，有核心竞争力的一些事情，最底层的就是芯片”。 彼时的平头哥，虽然背靠阿里，不缺资源、不缺资金，但它所挑战的则是英伟达、英特尔这样的巨头，英伟达研发GPU已经二十多年，研发人员数量近9000人，而整个达摩院芯片团队和中天微两家公司的平头哥，员工数量不到300人。这是“小孩”与“成人”之间的差距，没有人相信以平头哥为代表的国产芯片，能够在短期内挑战英伟达、英特尔这样的巨头。【2】逆时中突破2018年正处于5G手机和AI的大爆发时期，但因众所周知的原因，中国消费电子和AI行业处于被卡脖子的“至暗时刻”。因此国内兴起半导体芯片热潮，数据显示：2018年，受政策推动，国内新增芯片企业约5300家，既有寒武纪、摩尔线程等这类明星创业独角兽企业，又有华为孵化的昇腾系列???片、百度昆仑芯、OPPO哲库科技、阿里平头哥……但在这些企业中，平头哥在大众层面的认知度相当低，多数人根本不知道平头哥，就算知道，很多人也不清楚平头哥的业务进展。但从目前来看，芯片业务做得最好的国产上上就是平时默默无闻的平头哥。为什么说平头哥是国内芯片做得最好的厂商之一呢？我们可以从产品性能、产品种类等多个维度进行对比：在产品品类上，平头哥已经完成了全产品布局，在算力芯片领域，拥有AI推理芯片含光800、CPU倚天710以及AI芯片PPU；在存储芯片领域拥有SSD主控芯片镇岳510；在端侧芯片推出羽阵IoT芯片。在产品更新速度上，2019年，平头哥在三个月内相继推出RISC-V处理器玄铁910、芯片设计平台“无剑”以及含光800AI芯片三款产品，而在此后，几乎一年时间，平头哥都会推出新的芯片产品，而要知道英伟达的芯片研发周期为三到五年。在产品性能上，2021年，平头哥倚天710 CPU芯片性能只有AMD同频率产品的80%，但2025年上线的AI芯片“真武810E”，其性能比肩英伟达A100。（来源：平头哥官网）芯片全品类、更新速度一年一款，再加上性能直接追赶英伟达，可以说，平头哥就像《天龙八部》中“隐姓埋名”的扫地僧，在公众层面没有太多互动和活跃度，但在产品上相当能打。【3】上市独立新征程“平头哥的初期目标主要研发AI芯片和嵌入式芯片，远期目标则是实现自负盈亏，成为在市场中有竞争力的一个实体”，在刚刚成立时，张建锋就为平头哥许下了独立经营的远景目标。而八年过去，张建锋的愿望将要成真，1月下旬，多家媒体报道称：阿里将先对平头哥重组为员工持股的独立实体，在推进上市进程。鉴于摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等国产AI芯片的上市潮，摩根大通对平头哥做出了一个宽泛的估值，在250亿至620亿美元之间。一旦平头哥上市IPO，这也意味着未来将不再依靠阿里输血，必须自负盈亏、独立经营。从现在来看，平头哥现在已经具备了不依靠阿里的市场化能力，2025年秋天，中国联通三江源绿电智算中心项目，平头哥从一众友商中脱颖而出，在该项目中心3579P国产算力需求中，平头哥提供1945P，占比54%。申万宏源在一份研究报告中指出：中标该项目，意味着平头哥的PPU AI芯片已从为阿里内部降本的工具，迈入对外销售的新阶段。独立上市不仅是平头哥发展的里程碑，更是国产芯片产业走向市场化的重要信号。脱离阿里的直接输血后，平头哥需要在更广阔的市场中接受检验。它要面对的，是与国际芯片巨头同台竞技的激烈竞争，也是国产芯片替代浪潮下的巨大机遇。俗话说“三年不鸣，一鸣惊人”，在过去八年，平头哥极为低调，一直在深挖内功，而随着AI算力芯片性能的重大突破和经过阿里内部的运行检验，如今的平头哥已经成为中国国产芯片突围的代表。可以说平头哥的成功，既是历史机遇催生孵化了平头哥这家公司，更是整个团队逆风而上的勇气，正如阿里管理层所说：“平头哥和其他动物打架时从不退缩，不要说有多少人，不要说对方是什么人，只要说时间和地点就可以了！平头哥个头就那么大，但是他却敢和猎豹斗，和狮子斗。”更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），???者下载钛媒体App
极兔B面，换挡加速
about 3 hours ago
文 | 侃见财经2026年初，中国快递行业的体感温度，比这个冬天更冷。虽然大盘数据依旧令人振奋——2025年全年快递业务量逼近2000亿件大关，但身处其中的每一个玩家都心知肚明：那个闭着眼睛都能增长20%的黄金时代，已经谢幕了。过去十年，中国快递业讲了一个性感的“规模叙事”。只要单量够大，成本就能无限摊薄。但到了2025年，这个故事讲到了尽头。三通一达一兔的平均单票价格在2.2元左右的区间反复拉锯，利润空间被压缩至厘毫之间。与此同时，监管的大棒骤然落下。从中央到地方，“反内卷”成为政策高频词，依靠价格优势获取业务增量的模式被彻底封死。就在全行业寻找新方向的迷茫期，1月15日，顺丰与极兔的一纸公告，给行业带来了一种新解法：83亿港元，互相持股。交易完成后，顺丰将持有极兔约10%的股份，而极兔将持有顺丰约4.29%的股份。舆论场里充满了复杂的解读。有人猜测这是顺丰为了消除竞争隐患的“收编”，也有观点认为，极兔看中的是顺丰庞大的航空资源，试图借此补齐跨境物流中最大的航空短板。在社交平台上，关于极兔“物流时效延误”“包裹破损丢失”的吐槽，依然是网友们的关注点，在不少人的认知里，这似乎仍是一家需要补课的公司。然而，如果我们拨开惯性认知的迷雾，用“聪明的钱”的视角去审视这笔交易，会发现大众可能正在误判中国快递业最大的一个变量。聪明的钱，不看后视镜资本市场永远比舆论场更早嗅到风向的改变。在公告发出后的首个交易日，顺丰H股大涨近3%，极兔股价上涨0.77%。中金、花旗等多家头部机构维持“增持”或“买入”评级。为什么？因为王卫不傻。如果你只用“后视镜”看极兔，看到的是这只兔子的A面：末端网点的服务不够规范、包裹外包装存在磨损、售后理赔的流程比较繁琐。这些都是事实，也是极兔作为“插班生”在极短时间内冲入第一梯队留下的后遗症。但顺丰看的是“挡风玻璃”外的前方。顺丰缺什么？缺一张在海外能像国内一样深度覆盖的“地网”。在物流行业，买飞机容易，建网络难。要在印尼的千岛之国，在巴西的贫民窟，在沙特的沙漠边缘，建立起一套包含转运中心、干线车队、清关资质和末端派送的毛细血管网络，需要的不只是钱，更需要时间。顺丰若要自建这样一套覆盖全球13国的末端网络，保守估计需要5-10年，以及百亿级的试错成本。而极兔手里，恰恰握着这张顺丰最渴望的“船票”。2015年在印尼起家，2019年便登顶东南亚，随后布局中东、拉美。最新数据显示，极兔在东南亚的市占率已攀升至32.8%，稳坐头把交椅；在中东和拉美，极兔2025年四季度的包裹量增速高达79.7%，???当地成长最迅速的物流玩家。这才是83亿港元真正的对价。顺丰买的不是极兔的股份，而是“海外路权”。这是一种极为稀缺的基础设施资产。在商业世界里，当所有人都在修路时，那个已经把路修到别人家门口的人，就拥有了定价权。极兔的“B面”，就是这张沉淀了十年的全球路网。大众看到的是极兔在国内竞争的红海，资本看到的是极兔在海外物流的壁垒。换挡期的“离合器摩擦”当然，不能因为B面的光鲜，就无视A面的杂音。在黑猫投诉等平台上，关于时效和服务态度的反馈依然存在。这不仅是用户的痛点，也是极兔管理层必须直面的高速成长代价。但开过手动挡车的人都知道，从低速挡切换到高速挡时，必须踩下离合器。那一瞬间，动能会迅速切换，车辆会有顿挫感，发动机声音会变得沉闷。现在的极兔，就处在这个“踩下离合器”的瞬间。2020年起网时，极兔挂的是“一档”——起步档。逻辑是：效率优先、极致响应、以最快的速度建立网络覆盖。在这个阶段，服务的精细度难免要为速度让路。随后是轰鸣的“二档”与“三档”——这是极兔惊险的超车期。通过相继并购百世与丰网，极兔在极短时间内完成了产能的指数级跃升。这一阶段的关键词是消化与融合。外界看到的是整合初期的阵痛，但极兔借此撑大了产能的骨架，成功将两张网融为一体，练就了足以承接日均亿单级别的吞吐底盘。而现在，极兔正在挂入“四档”甚至“五档”。逻辑变了：从追求规模转向追求效益，从扩张型加盟转向精细化运营。这种切换必然伴随着剧烈的摩擦。我们看到了摩擦的火花：极兔开始优化加盟商管理制度，倒逼网点升级服务；主动筛选客户，通过精细化定价剔除亏损业务；严格考核虚假签收和“不告而投”，令末端快递员感到压力。但也看到了极兔在中国换挡成功的信号。看财报：2025年财报显示，极兔中国市场的经调整EBITDA持续转正，毛利率显著修复。这说明其中国业务已通过管理优化，具备了健康的造血机能，走出了“以价换量”的循环。看管理：不少网点反馈，极兔总部于去年推出网点赋能计划，直面加盟制的管理难题。通过数字化工具下沉，极兔手把手教网点如何精细化运营、如何开发高价值客户。这种从“以罚代管”向“赋能共生”的治理转向，正在让庞大的加盟网络变得既有弹性又有战斗力。看结构：极兔不再只有电商件。2025年上半年，散单、企业客户、逆向物流等高价值业务日均单量达到400万单，占比提升至7%。看服务：极兔推出“兔优达”产品，将触角伸向了中高端市场。通过“专属客服+优转优派”的差异化体验，极兔正在努力打破“廉价”的刻板印象，试图用服务分层建立起护城河。看技术：那个曾经被嘲笑“蹭网”的极兔，如今依托全链路视觉监控与自动化升级，在半年内将全国网点自动化设备提升了26%，并落地了1000台末端无人车。那些质疑极兔的声音，或许忽略了一个基本常识：换挡会有顿挫感，但这不代表引擎熄火。相反，这是为了在接下来的高速公路上，跑得更稳。中国快递的大航海舰队如果说2025年之前，中国快递是“内卷游戏”，那么2026年之后，就是“全球博弈”。随着Temu、Shein、TikTok 等中国电商平台横扫全球，中国快???行业迎来了第二次也是最大一次增长曲线——抱团出海。在这个大背景下，极兔与顺丰的结盟，意味深长。这很像是一个“航母编队”的雏形。顺丰是航母，拥有强大的空中网络和高端品牌势能；极兔是两栖攻击舰，拥有灵活的海外地面网络和极致的成本控制能力。顺丰借极兔的“地”，极兔借顺丰的“天”。顺丰管理层在近期的投资者交流会上透露：在菲律宾和沙特，顺丰利用极兔的末端网络后，配送时效缩短了30%，成本降低了18%。这就是典型的“1+1>2”。更重要的是，这标志着中国快递企业终于走出了“零和博弈”的怪圈。以前是通达系互相抢一分钱的利润，现在是极兔和顺丰联手去赚美元、赚雷亚尔、赚泰铢。极兔的海外业务毛利率高达17.81%，是中国业务的4倍。这才是反内卷的答卷：不再是争夺硬币的厚度，而是去延伸地图的长度。尾 声商业世界里没有完美的样本。极兔依然面临着严峻的挑战：如何真正提升C端用户的口碑？如何让加盟商在换挡期不掉队？如何在强敌环伺的海外市场守住份额？这些都是需要解答的试卷。但评判一家企业的价值，不能只看它“现在的问题”，更要看它“解决问题的速度”和“所处赛道的长度”。当我们在谈论极兔当下的“关卡”时，这只兔子或许已经拿着在中国红海炼出的“通关攻略”，把战场转移到了更广袤的全球腹地。它用一种近乎强悍的生命力，在中国快递业的长夜里，硬生生砸开了一道通往黎明的门。B面的极兔，正在变奏提速。当换挡完成，轰鸣声将再次响起，而那时，它的对手或许已不再是国内的同行，而是UPS和DHL。对于中国快递业来说，这或许才是最好的消息。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
百度成立PSIG事业群组，副总裁王颖挂帅，向李彦宏汇报
about 3 hours ago
文 | 节点AI ，作者 | 杨雪健 百度加速打造AI时代新增长引擎。近日，据《财经》报道，百度已于近期正式成立个人超级智能事业群组（PSIG，personal super intelligence business group），该群组由百度网盘、百度文库整合而来，由百度副总裁王颖挂帅，并直接向百度董事长兼CEO李彦宏汇报。此次调整后，百度也将正式进入四大事业群组时代，分别是移动生态事业群组（MEG）、智能云事业群组（ACG）、智能驾驶事业群组（IDG）和新成立的个人超级智能事业群组（PSIG）。实际上，王颖也是文库事业部和网盘事业部的原负责人，这两个事业部原归属于移动生态事业群组（MEG???。《节点AI》认为，此次百度将文库、网盘事业部单独组建为全新的PSIG事业群组，意味着百度看到了AI时代个人智能服务领域的增长机会，通过快速的组织调整，进一步增加这两项业务的造血能力，成为百度新的增长曲线。PSIG，百度AI To...
买遍银河系，安踏为什么还需要一个彪马
about 5 hours ago
文 | 窄播，作者 | 麻花（北京）爆了很多次的传言最终还是成真了。1月27日安踏体育发布公告称，它将以15.06亿欧元的价格收购彪马29.06%的股份，交易完成后，安踏将成为彪马的最大股东。1991年安踏刚创立时，还是福建晋江一个从事贴牌代工的小企业。2009年，它收购FILA并对其进行品牌重塑，此后又相继以收购或设立合资公司的方式，拿下了斯潘迪、迪桑特、可隆、小笑牛、亚玛芬（旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙和Wilson）、Maia Active和狼爪，以至于人们会用「运动品牌界的LVMH」来形容安踏。如今，它又用一笔高溢价收购拿下彪马。交易公告发布前，彪马的收盘价为21.63欧元，而安踏给出的收购价为35欧元。尽管综合路透、彭博的报道，这一价格并没有达到卖方皮诺家族希望的每股40-50欧元，但仍然有60%的溢价空间。为什么已经买遍了银河系，安踏还要高溢价收购彪马？或许这个标的，正是安踏在大众侧和国际化上，最需要的增长补剂。中年安踏的烦恼交易公告发出之前，安踏的股价已经低迷了一段时间。它近期最显著的跌幅发生在1月21日，单日股价跌幅超过4%，原因则是集团在前一天下午发布了2025年第四季度的运营表现公告，里面提到安踏主品牌的销售额出现了低单位数的负增长，这也是安踏主品牌在保持了连续11个季度正增长后第一次转负。运营公告发布后，汇丰环球研究认为，安踏面临着中国内地运动服饰需求的疲软和竞争的加剧，并下调了其2025年-2027年的营收复合年均增长率，以及2026、2027成年的净利润预测。实际上，安踏的烦恼并非孤例。国内处于大众定位、且步入中年的国产运动品牌，几乎都面临着增长天花板。李宁在2025年上半年营收同比增长了3.29%，但净利润下滑了近11%。而尽管靠索康尼收获了一批中产消费者，特步在25年上半年的营收也同比下滑了5%。涨不动的原因之一，恐怕是在运动鞋服行业大红大紫两年后，急着挤进市场分???杯羹的品牌太多了。像安踏主品牌这样带点「老字号」意味的品牌，需要和更多竞争者一同争抢消费者的注意力。另一个更现实的原因在于，没有任何一个品牌能够一直保持高速增长。耐克不能、lululemon不能，已经拥有300多亿规模的安踏主品牌，和集团曾经高增长高利润的来源、拥有200多亿规模FILA也不能——同样是在1月20日发布的运营表现公告中，安踏主品牌和FILA，在2025年分别「只」录得了低单位数和中单位数的正增长，而在2025年上半年，这两个品牌的毛利率已经出现了1-2个点的下滑，它们似乎已经完成了自己带着集团长到壮年的使命。至于安踏，它当然清楚任何品牌都有自己的增长周期。尽管包括迪桑特和可隆在内的「其他品牌」仍然保持着高速增长，但它需要继续寻找新增量，需要未雨绸缪。为什么是彪马如果只看财报，彪马更多展现的是它不尽人意的一面。从2023年开始，它的净利润就一直在下滑，到了2025年上半年，它还出现了2.5亿欧元的净亏损，收购公告发布前的市值也只有32亿欧元，还不及跑鞋新贵昂跑市值的1/7。但对整个安踏而言，彪马却有不容忽视的品牌价值和市场卡位。一个冷知识是，如今市值缩到只有毛毛雨的彪马，是阿迪达斯的「同胞兄弟」。100多年前，德国的达斯勒两兄弟共同创业，想给每个项目的运动员都设计和生产专门的鞋子。但由于创业过程中产生了矛盾，两兄弟因此分家，哥哥鲁道夫创办了彪马，弟弟阿道夫创立了阿迪达斯。这种背景下，彪马相比阿迪达斯多少有点「菀菀类卿」。比如它在足球、跑步、综训等一些运动项目上的产品口碑，在欧美较为稳固的市场地位，以及它和阿迪达斯一样，都曾在运动时尚上标新立异。阿迪达斯夺得这个标签靠的是和侃爷合作的椰子鞋，彪马靠的则是和蕾哈娜合作的FENTY x PUMA联名系列——将运动和时尚、生活方式结合，也正好是安踏在诸多品牌的运作上屡试不爽的操作。蕾哈娜和彪马合作的FENTY x PUMA实际上，彪马正好有安踏寻找下一段增量需要借力的东西。从定位看，尽管安踏在此前做了诸多收购，比如对标lululemon的女性运动品牌Maia Active，靠运动时尚获得一度获得高增长的FILA，以及靠把户外和生活方式结合的几大户外品牌。但安踏旗下仍然没有一个品牌能够和阿迪耐克对标，即一种聚焦在大众运动、有拥有更广泛国际化市场的定位。此前市场曾传言安踏要收购锐步，而无论是锐步还是彪马，从价格定位、品牌形象、发展历史和市场覆盖范围来看，都是更可能对标阿迪耐克的那个。其次，安踏最近的部分动作透露着，它在更用力地提升在大众市场的竞争力。毕竟户外的几个品牌一直保持着高增长，而主品牌所在的大众市场则需要用新动作来带出新成绩。安踏已经在主品牌上做了更精细化、更细分人群的运营，因此有了在潮鞋线SNEAKERVERSE和超级安踏集合店上的发力。而刚刚收购的狼爪，相比于走「运奢」路线的始祖鸟和聚焦城市精英、「高端专业运动」的迪桑特和可隆，定位上也更偏「大众」。彪马同样定位于大众市场，这或许是安踏想要去吸引到那群，觉得「一只鸟两棵树???条路」和FILA都太贵、但又想尝试一些不同品牌消费者。安踏在财报中划分的品牌矩阵此次收购的另一个合理推断是，对于想要进一步实现国际化的安踏来说，彪马的品牌积淀，可以让它在欧美市场拥有一定的消费者基础和零售渠道。相比还在努力进入更多美国体育品牌零售商货架的安踏主品牌，彪马有近8成的营收来自欧洲、美洲和中东，考虑到2026年是一个拥有世界杯、冬奥会的体育大年，完成收购整合后的安踏集团，可能会凭借彪马，在欧美市场的开拓上更近一步。收购公告发布两天后的1月28日，丁世忠在安踏的2025年度总结会上提到「增长是最好的企业文化」，「企业没有增长，就没有一切」。安踏已经从30多年前那个做运动鞋代工的小舟，变成了一艘能够掀起更大浪花的大船，收购彪马，正是它在「没有增长就没有一切」的文化下，必须注入体内的燃料。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
蚂蚁开源LingBot-World，谷歌开放Genie 3体验：世界模型“开放窗口”被打开
about 5 hours ago
文｜AI大模型工场，作者｜娜皮，编辑｜星奈近几年，AI的演进节奏明显加快。2023年，ChatGPT引爆大模型热潮；2024年，行业焦点转向AI Agent与具身智能的落地可能；发展至2025年，“用AI 驱动新质生产力”成为高频共识。而2026年，一个过去更多停留在学术论文里的概念，开始被频繁提及，那就是世界模型。近日，国内AI公司在这方面取得的进展，让业界第一次清晰地感受到，世界模型，可能真的要走出实验室了。在一个高度规模化的技术体系中，真正决定行业走向的，往往不是单点能力的跃迁，而是某种关键能力是否能从“少数人掌握”，变成“多数人可用”的工具。历史表明，从操作系统到云计算，开放与可及性始终是引爆生态创新的火种，如今世界模型，正在经历这样的时刻。01 世界模型，加速“上桌”1月29日凌晨，蚂蚁集团旗下的具身智能公司灵波科技，继连续发布空间感知与VLA基座模型后，正式开源发布世界模型LingBot-World，完整放出模型权重与推理代码； 到30日凌晨，大洋彼岸的科技巨头Google宣布，向18岁以上的美国AI Ultra订阅用户开放Project Genie / Genie 3 体验入口。两件事情先后发生，不少海内外研究者认为，这是来自同一时代节点的双向确认，象征着世界模型的开源开放窗口被打开，世界模型正在加速走出论文与演示阶段，进入一个可触达、可使用的窗口期。事实上，世界模型的概念并非新概念。它的目标，是让AI学会理解和模拟环境动态，预测自身行动可能带来的结果，这一直是具身智能、自动驾驶乃至通用人工智能领域最受关注的研究方向之一。但问题在于，过去几年，这项技术长期受制于多重现实???颈，迟迟未能“上桌”，成为开发者触手可及的工具。一方面，高质量的具身交互数据极度稀缺。真实世界的数据采集成本高、风险大、难以规模化，模型往往只能在有限、抽象的环境中学习；另一方面，在算法与算力层面，世界模型长期被困在一个现实悖论中——画面越真实，生成越慢；时间越长，越容易失控，难以兼顾连续性与交互性。此外，即便在技术层面有所突破，工程化依然是难以绕开的门槛。许多世界模型停留在“看起来很酷”的Demo阶段，延迟高、生成慢，无法支持实时交互，更谈不上进入生产级链路。更重要的是，世界模型长期掌握在少数科技巨头手中，闭源、不可复现，开发者只能围观，却难以参与真正的工程试错。也正是在这样的背景下，蚂蚁灵波选择了一种更系统性的组合拳来“破局”。从1月27日到30日，蚂蚁灵波连续开源了四款具身智能相关模型。这并不是零散的技术展示，而是围绕“感知—决策—环境—行动”这一完整闭环，逐步拼出的一套完整的支持系统。在这套体系中，LingBot-Depth解决的是“看清世界”的问题，尤其针对透明、反光等长期困扰机器人行业的感知难题；LingBot-VLA则承担着“大脑”的角色，让机器人能够在不同平台、不同任务之间实现泛化操作；LingBot-World提供的是一个高保真、可交互的模拟环境，用于低成本、安全地训练AI；而LingBot-VA，则首次把感知、决策和环境整合进同一个自回归世界模型中，让机器人能够在想象中规划、并在现实中行动。在海外技术社区，蚂蚁灵波的开源策略受到高度认可和关注，大模型学术领域意见领袖AK也专门发文推荐了其中的视觉-语言-动作（VLA）模型。社交平台X上也被LingBot-World刷屏，直接登顶了Feature榜单Top 1，在专业社区Reddit上，Machine...
一身腱子肉的通云哥，出来混江湖了
about 5 hours ago
文 | 长三角MOMO谷歌为什么比微软值钱？平头哥官网悄然上线了一款名为“真武810E”的高端AI芯片，“通云哥”浮出水面，阿里巴巴用中国版的三位一体战术，解释了这一切——自己制造的枪，打起来更精准，还便宜，量大管饱。很多年前，我有幸去吃过一次数寄屋桥次郎，老师傅当时每天还在，我问了一个问题：美食成功的最核心要素是什么？老师傅说，我这里是因为筑地市场就在不远处。言外之意是什么？没有筑地市场，二郎的寿司可能也不会成功，这个世界上，最成功的美食，一定是建立在优质的食材之上。每一家享誉全球的米其林餐厅，其食品供应链永远都是独一无二的挑剔，常年霸榜第一的Noma餐厅为了寻找北欧食材花了多少心思，便可以管中窥豹。而套用到科技行业上，链路自有化程度越高的企业，在中后期的发展潜力就会越大，好的食材，在科技行业就是芯片，苹果为什么可以在手机行业实现苹果和其他？从系统到芯片到云服务的三位一体，至关重要。而今天，平头哥官网悄然上线了一款名为“真武810E”的高端AI芯片，证实了坊间关于平头哥PPU的传言，阿里巴巴自己的三位一体也正式走到了台前。阿里内部把这个“芯片+云+模型”的链路闭环叫???“通云哥”，也就是通义实验室+阿里云+平头哥。在此之前，我们先回顾一下链路闭环在AI行业的一次典型案例。过去几年，在OpenAI投资加持下，微软一度成为市值最高的美国科技公司，一度市值超过4万亿美元，而AI行业沉淀更早的谷歌，在这个时间段里，默默无闻，很多人都认为，谷歌起了一个大早，却没有吃上热汤，但是这一切在2025年的下半年出现了峰回路转，当谷歌通过“Gemini模型+TPU芯片+云平台”垂直打通业务后，用户体验、算力效率、成本控制的综合优势开始体现出来，市场开始意识到，谷歌的价值远远被低估，于是在短短的一个月内，谷歌的市值便远远超过微软。这背后，并不是哪家模型突然领先了一代，而是资本市场看重的更底层的逻辑在发生变化。AI时代的竞争，正在从“谁能最快用好别人的能力”，转向“谁能长期掌控自己的能力”。为什么很多农家乐，自己养鸡、养鸭、种菜，反而卖得更贵，吃的人还更多，口碑更好？因为鸡是自己养的，饲料自己选；菜是自己种的，新鲜稳定；厨房就在院子里，什么时候杀鸡、怎么炒，全都自己说了算。AI也是一样。如果模型、算力、平台各自分散，就是拼装；如果在同一体系里，就是自家拿手菜。这正是“大模型+云平台+芯片”三合一模式的核心价值所在。它带来的好处，并不抽象，而是非常现实。第一，成本可控，产能可控，研发可控，不用完全依赖外部芯片，也不用被算力价格牵着走。第二，内部配合更顺，芯片算力的调用效率更高。芯片为模型定制，云为芯片调度，整体效率不是“拼装”，而是“一体机”。第三，更容易规模化商用，做出来马上就能投入市场，不存在销售压力，试错成本更低。内部沟通更容易，问题收集方便，不需要每一步都和外部协调，迭代速度会明显更快。这三点，看似很容易，但是做起来却不是有钱就可以解决，这里面有很大一块成本是时间，阿里已经为此准备了十多年。阿里2009年开始做云，2018年成立平头哥，2019年启动大模型研究。这三条线在很长一段时间里看起来各自为战，甚至一度被外界认为“投入太重、回报太慢”。但今天回头看，这恰恰是为了走到现在这个位置所必须付出的时间成本。这个整合的时间成本，截止到2026年，是整整17年。那么，三位一体的链路打通之后，阿里的AI护城河有没有形成？首先，阿里的市场占比足够大，更容易实现规模化带来的技术迭代。阿里云现在是中国毫无疑问的云市场头把交椅，阿里云本身就处在超大规模运行状态，这意味着“真武”并不是在实验室里跑参数，而是在真实生产环境中，被成百上千家客户持续使用、持续反馈、持续优化。这种负载和迭代节奏，是其他玩家很难补上的。其次，在国内市场，几乎没有公司能在模型、云和芯片三个层面同时形成有效竞争。有的公司模型做得不错，但没有云；有的有云，但算力体系受制于外部；还有的在芯片上有积累，却缺少真正的大模型和真实场景。这种“至少缺一条腿”的结构，在AI重资产阶段会被不断放大。第三，也是最容易被低估的一点，阿里本身就拥有极其丰富、而且长期存在的业务场景。无论是什么闭环，最终都要为盈利负责，而目前来看，AI盈利的可能性还是老三???，月费、广告和电商，而阿里现在手握的传统业务，都是可以在广告和电商上实现盈利的场景。为什么阿里和字节，现在是中国AI圈公认的距离盈利最近的两家公司？其实就是因为这两家公司有履约能力，而其他AI公司很难有场景落地的能力。当这三个优势叠加在一起后，“通云哥”就不只是一个技术组合，而是成为一套具备长期自我强化能力的系统，将成为阿里巴巴整个公司未来生存的基础建设，就像阿里的水电燃油。如果这套系统持续运转，并形成飞轮效应，那么阿里将很可能进入一个“新世界和旧世界并存”的双轮时代。一边，是以AI为核心的硬核科技体系，决定未来十年的增长上限，可以赋能整个社会；另一边，是以电商为核心的成熟业务，被AI改造后，用更高的效率实现稳定输血。这并不是一个激进的转型故事，而是一种极为罕见但确有先例的结构优势，是未来每一个有远大梦想的AI科技公司的必由之路。在AI时代，真正拉开差距的，往往不是“谁更会用算力”，而是谁能定义算力、调度算力，并持续把算力变成生产力。在谷歌之后，阿里，终于把这张牌，也亮了出来。更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
扎进产业毛细血管，这家大模型企业，股价一度暴涨100%
about 5 hours ago
文 | TMT星球，作者｜黄燕华近日，“港交所AGI第一股”云知声（09678.HK）披露2025年度大模型相关业务收入业绩预告，引发了市场和行业的强烈关注。根据公告，云知声预计2025年大模型相关业务收入合计在人民币6.0亿元-6.2亿元之间，同比暴涨1057%-1095%，实现超10倍的跨越式增长。二级市场上，云知声股价也应声大涨，市值飙升。当多数大模型公司还在烧钱讲“未来故事”时，云知声已经用超10倍的增速证明：谁在给投资者“画饼”，谁在创造真金白银？01 10倍速爆发，资本市场为“真落地”买单当别人还在卷参数时，云知声已在悄悄收钱。云知声宣布，截至2025年12月31日，其大模型相关业务收入预计为人民币6亿元至6.2亿元，较2024年的5187万元收入，同比增长1057%至1095%。图 / 云知声公告大模型业务收入的暴增也推动云知声整体收入实现大幅上扬。根据公告，云知声预计2025年全年整体收入约为人民币11.8亿元至12.4亿元，较2024年的9.4亿元，同比增长26%至32%。同时，期内大模型相关业务收入占整体收入的比例预计提高到48%至53%，意味着云知声已从“语音起家”彻底蜕变为以专业大模型为引擎的AI商业体，自我造血能力不断增强，带动公司营收进入“加速期”。资本???场反应迅速。云知声发布预告同日，其股价开盘即出现大涨，且盘中持续走高，涨幅一度接近100%，股价持续突破300港元、400港元整数关口。截至当日收盘，云知声股价虽有一定回落，但涨幅仍高达73.79%，收于382港元/股，成交量显著放大，市值一度逼近300亿港元。图 / 东方财富网业内分析人士指出，云知声股价的大幅上涨，反映出其大模型业务收入的增速大大超出市场投资者的预期，同时打破了市场对AI大模型“重研发、轻落地”的固有偏见，尤其是其在医疗等严肃场景的商业化落地能力获得市场认可，更验证了其技术实力，成为股价上涨的核心驱动力，证明了AGI第一股的含金量。根据中国电子信息产业发展研究院、科普中国等机构联合发布的“2026年人工智能十大趋势”，在大模型领域，AI智能体全面走进场景，成为主流应用，行业发展范式将从追求通用能力转向深入解决垂直领域行业痛点。相较传统AI大模型一问一答的工作模式，AI智能体具备深度目标导向，更多步骤规划能力以及擅长特定任务的智能体被越来越多应用于各种工作和行业中。美国高德纳咨询公司预测，2026年，40%的企业应用将嵌入任务型AI智能体，较2025年将有大幅提升，存在巨大的应用前景。云知声大模型业务也印证着这一点。根据公司发布的相关报告，2025年上半年，其大模型业务收入近人民币1亿元，增长457%，而全年营收预计超6亿元。这意味着云知声2025年下半年大模型相关业务收入已超5亿元，较上半年增长4倍以上，且增速显著高于上半年的457%，呈现指数级增长态势。这不是线性增长，而是深耕垂直场景爆发的必然结果。属于云知声的“业绩飞轮”已经启动：场景越深，客户越多；客户越多，数据越强；数据越强，产品越准——闭环已成。02 告别“万金油”，要做垂直产业的“特种兵”「TMT星球」注意到，在技术突破与政策支持的双轮驱动下，近年来，全球人工智能市场持续扩张，2025年全球市场规模已高达3910亿元，呈现快速增长的态势。在AI大模型领域，经过此前“百花齐放”的发展阶段，2025年市场进入洗牌期，通用大模型赛道已然成为一片“红海”，基于垂直赛道的深耕成为企业竞逐的“新蓝海”，纷纷布局和加码。譬如医疗AI，一个被行业公认为“长坡厚雪”的细分赛道，OpenAI、谷歌、阿里、百度、字节跳动等国内外科技巨头已经在重点布局。巨头之外，也崛起诸如OpenEvidence这样的独角兽企业——估值高达120亿美元，投资人包括谷歌风投、英伟达等顶级机构。充分反映出了投资人对医疗AI商业潜力的认可，也说明了深耕行业的专业智能体具备着巨大商业价值。业内分析指出，大模型赛道经过激烈的洗牌后，已经进入商业化兑现的阶段，基于某一行业的垂直化、细分化应用能力不仅成为大模型企业构建核心护城河的重要因素，也是企业体现自身价值与增长潜力的最佳载体。而作为国内AGI产业技术化的先驱者，云知声早已提前卡位大模型垂直应用的“新蓝海”。其聚焦医疗、医保、交通等专业性强、复杂度高的严肃应用场景，围绕“四大核心能力”深耕布局，并不断深化，逐步从“通用奠基”走向“专业深耕”，形成以专业化、轻量型化为核心的硬核进阶路径。比如在当下中外巨头都纷纷下???的医疗领域，云知声早在2016年就开始布局，并在2023年推出的通用大模型-山海的基础上结合云知声多年积累的行业know-how和专业数据，迅速推出医疗行业大模型 “山海·知医”，把“通才”变“专才”。如今，依托山海·知医大模型，云知声已构建起覆盖诊疗全流程的“智慧医疗产品矩阵”，目前已在全国部署近400家医院，700余家进入测试阶段。2025年12月，云知声“山海·知医”大模型迎来里程碑式升级——5.0版本正式发布，以“医学文本大模型+医学多模态大模型”双核引擎为基座，实现了全栈能力融合等四大核心能力的深度进化，构建起业界能力维度最丰富的医疗AI支撑体系，全方位适配临床需求。在上海人工智能研究院发布的权威中文医疗大模型评测MedBench4.0中，山海·知医表现卓越，荣膺“三冠王”，再次印证了云知声在专业赛道中的硬核实力和落地价值。图 / MedBench官网多模态模型UniGPT-mMed在国际MMM...