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钛媒体：引领未来商业与生活新知
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Last updated 15 minutes ago
迈威生物双BD“回血”5.6亿元，核心管线商业化是胜负手
about 1 hour ago
在资金链持续紧绷的当口，迈威生物（688062.SH）终于迎来了喘息之机。6月26日晚，迈威生物一口气发布两则BD（业务拓展）公告，将临床阶段产品IL-11靶向治疗（包括9MW3811）的海外权益授予谷歌系药企CALICO，同时将长效升白药8MW0511的中国区权益转手齐鲁制药。两笔交易合计带来5.6亿元首付款。这笔钱堪称一场“及时雨”，此前迈威生物账上资金已经显示“余额不足”。据一季度数据，迈威生物货币资金为11.20亿元，短期借款10.73亿元，长期借款9.62亿元，货币资金不足以覆盖长短期借款。受上述消息影响，二级市场迅速反应，公告次日公司股价20cm涨停。然而，这剂“强心针”背后，市场更关心的是，创新药素有“一步早，步步早”的说法，BD纾困后，迈威生物核心管线的商业化能否借此加速推进，进一步巩固核心管线的先发优势？双BD揽金5.6亿元纾困回顾两次BD，两次交易的“金主”分别是CALICO和齐鲁制药。前者是具有谷歌背景，专注抗衰老药物研发，资金实力雄厚，后者是国内老牌药企，前年营收超350亿元。先看前者，迈威生物将IL-11靶向治疗（包括9MW3811）除大中华区以外的所有区域独家许可权，授予给CALICO，首付款为2500万美元，同时还有最高可达5.71亿美元的里程碑款。笔者注意到，9MW3811并非迈威生物重金投入的管线，去年仅投入1166万元，累计投入为7804万元。不到1亿的投入撬动近6亿美元潜在回报，资本杠杆效应显著。同时这也意味着，在一众创新药企BD出海的大背景下，迈威生物也有产品借助BD实现出海，进一步增强国际影响力。据悉，MW3811主要应用场景为晚期恶性实体瘤和特发性肺纤维化，已在中、澳、美三地获批开展临床试验，目前已完成中、澳I期临床研究。再看后者，迈威生物将注射用阿格司亭α（包括商品名为迈粒生®，产品代号：8MW0511）大中华???的独家许可权，授予给齐鲁制药，首付款为3.8亿元，总金额5亿元，以及双位数的销售分成。8MW0511的首付款比较高。这主要系8MW0511研发已经比较成熟，商业化时间节点比较近。公司在年报里提到，该产品有望在2025年获批上市。据悉，8MW0511是国内第三代长效升白产品，目前亿帆医药的亿立舒已经上市，单只价格为5998元，商业化前景足够广阔。迈威生物转让8MW0511背后，本质上是以空间换时间。有市场分析人士指出，长效升白药这个品种需要建立500-1000人的销售团队，此时迈威生物授权转出，意在回笼现金流，聚焦在研管线的新药上。需要指出的是，这是8MW0511第二次BD。早在2021年，迈威生物曾与扬子江药业子公司海博生物达成合作，海博生物通过支付项目许可费（分首付款和里程碑付款）、销售额里程碑及销售额提成的方式，独家获得9MW1111（PD-1单抗）和8MW0511（第三代长效G-CSF融合蛋白）在中国大陆地区内的开发、生产及商业化权益。然而历经两年多时间，前述项目遭到海博生物“退货”。公司解除合作给出的理由是，合作期内，PD-1产品和G-CSF产品的市场竞争格局变化较大，产品的市场价格均出现较大幅度调整。两次BD将令迈威生物合计进账5.6亿元，将大大缓解公司资金压力。目前，迈威生物的资金略显紧张。一季报显示，迈威生物账面货币资金11.20亿元，但短期借款10.73亿元、长期借款9.62亿元，偿债压力高企。2024年以来，公司已两次上调授信额度至62亿元，并筹划赴港上市继续为管线孵化筹集资金。长期发展仍看ADC突围尽管迈威生物可以靠短期的BD“续命”，但真正决定其发展高度，依旧是ADC管线的突围。复盘迈威生物的整个管线布局，截至2024年底，迈威生物共有16款处在临床前或上市阶段的产品。其中，获批上市的产品仅有三款，分别是君迈康（阿达木单抗注射液）、迈利舒（重组全人源抗RANKL单克隆抗体注射液）、迈卫健（重组全人源抗RANKL单克隆抗体注射液），三者分别于2022年、2023年、2024年获批上市，均是生物类似药。但需要注意的是，迈威生物三款上市产品的销售收入并不高，对比在研管线的研发投入是杯水车薪。2023年和2024年三款产品的合计销售额分别为4200万和14500万元，而目前迈威生物所有在研管线的累计投入已经超过20亿元。真正令市场期待的，是迈威生物的三款ADC（抗体偶联药物）管线，分别为9MW2821（Nectin-4 ADC）、9MW2921（TROP2 ADC）和7MW3711（B7-H3 ADC）。其中，9MW2821是迈威生物所有管线中的核心王牌。在去年的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，迈威生物以口头报告形式展示了9MW2821最新进展，披露了包括尿路上皮癌、宫颈癌、食管癌、三阴性乳腺癌等多种晚期实体瘤临床数据。数据显示，9MW2821治疗尿路上皮癌的客观缓解率（ORR）和疾病控制率（DCR）分别为62.2%和91.9%；治疗宫颈癌的ORR和DCR分别为35.8%和81.1%；治疗食管癌的ORR和DCR分别为23.1%和69.2%；治疗三阴性乳腺癌的ORR和DCR分别为50.0%和80.0%，相关临床数据表现较为亮眼。据年报，迈威生物对9MW2821累计投入为4.49亿元。目前，9MW2821已获得 FDA 的多项监管认定，包括三项快速通道认定（FTD），用于治疗多种癌症，部分临床试验已进入 III 期阶段，但仍未有产品上市的具体时间表。（本文首发钛媒体App，作者 | 周健，编辑 | 曹晟源）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
以“真旗舰”撬动高端轿车市场，奇瑞风云A9L胜算几何？
about 1 hour ago
来源：奇瑞汽车15.99万元起步，“真C级旗舰”的口号声势浩大，但现实往往比口号更复杂。近日，奇瑞正式推出风云A9L，这台定位“全球真C级旗舰”的轿车，直指那些看重空间、配置和豪华感的用户。换句话说，奇瑞再度杀回中高端轿车市场，带着满满的诚意与不小的野心。首先看硬件层面，奇瑞风云A9L出自于奇瑞智造一工厂，这座堪称奇瑞“旗舰”工厂的基地确实够硬核：冲压车间的“黑灯产线”，焊装车间里660台机器人高强度钢铝结构的车身，以及涂装车间能使漆面保持十年如新的技术，这些工艺放到任何一家豪华品牌的工厂中都不输阵势。此外，奇瑞尤其强调了风云A9L的“四真”产品力，声称其拥有“真C级豪华、真C级性能、真C级智能、真C级安全”，以百万级豪车的标准打造自己的中高端新旗舰，颇有点“价格杀手”的意思。但问题也随之而来：百万级豪华真的能以20万级的价格完美复制吗？不得不承认，风云A9L确实在制造工艺、车身安全、智能化配置等方面展现出国产品牌的新高度，体现了奇瑞一贯的理工男式执着。然而，从中高端市场的消费逻辑来看，品牌溢价和用户心智往往比“硬件”更难逾越。奇瑞此次将风云A9L的售价定在15.99—22.99万元区间，显然意在搅动这个被合资品牌长期霸占的市场。但现实很可能是，尽管价格和配置足够吸引人，“全球真C级旗舰”的口号也足够响亮，消费者却未必愿意为这份“性价比”买单。从此前的市场表现来看，奇瑞并非首次尝试冲击中高端市场，但屡次折戟的经验也提醒着我们：技术领先并不意味着市场认可，尤其在轿车领域，中高端消费者的品牌惯性极强。奇瑞的挑战并非产品本身，而是如何真正打动目标用户、建立品牌信任。可以预计，风云A9L短期内的关注度或许不低，但能否真正撼动传统合资品牌的壁垒，还得看市场的最终反响。奇瑞的这次豪赌，值得业内关注，更值得消费者的审慎观察。毕竟，“真旗舰”的含金量，最终还是要靠销量说话。（本文首发于钛媒体App，编辑｜李玉鹏）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
企业并购生存指南：从相亲到过日子的实战心法
about 1 hour ago
文 | 胡华成一、并购不是赌博，而是精密的技术活很多人把企业并购想象成一场豪赌：掷下重金，押注对方的未来。但现实中，成功的并购更像是一场精心筹备的婚姻——它需要理性判断、深度磨合，甚至要提前规划"离婚协议"。那些失败的并购案例，往往就像冲动的闪婚：某家电巨头盲目收购芯片企业，结果连技术路线图都看不懂；某房企豪掷30亿买下旅游公司，却因资金链断裂自食苦果。这些教训反复证明：并购不是砸钱就能成功的游戏，而是需要系统方法论的技术活。1. 并购失败的三大致命误区● 只看"美颜"报表：财务数据就像精心修饰的朋友圈照片，有些利润可能是通过会计手法"美颜"出来的。某上市公司收购的子公司，表面净利润连年增长，实则是靠关联交易注水，最终暴雷导致股价暴跌。● 跨界并购"乱点鸳鸯谱"：做传统零售的突然收购AI公司，搞餐饮的贸然进军芯片领域，这种"风马牛不相及"的结合，往往因为缺乏协同效应而失败。就像让擅长短跑的运动员去参加马拉松，再努力也跑不出好成绩。● 整合阶段"不会过日子"：两家企业合并后，员工文化冲突、业务流程打架、资源内耗严重。某互联网公司收购传统工厂，光是环保改造费用就超过收购价两倍，最后只能惨淡收场。2. 成功并购的黄金法则● 明确"结婚动机"：在出手前先问自己：并购是为了扩大市场份额？获取关键技术？还是消灭竞争对手？某食品集团收购物流公司时，因为没考虑到对方只擅长冷冻品运输，导致生鲜配送业务彻底瘫痪，这就是动机模糊的代价。● 做好"婚前体检"：尽职调查要比查户口更细致，不仅要看财务报表，还要深入调查银行流水、客户名单、供应商合同等细节。某公司通过核查水电费账单，发现标的企业实际产能远低于报表数据，及时避免了重大损失。● 规划"婚后生活"：提前明确品牌如何整合、管理层如何分工、员工如何安置。就像结婚前要商量孩子跟谁姓、过年回谁家，并购也需要对这些核心问题达成共识。二、并购前的准备工作：像筹备婚礼一样做足功课1. 必须想清楚的三个灵魂拷问●...
豆包???念热炒下的“卖铲人”润欣科技，百亿市值何时见真章？ | 深度
about 2 hours ago
图片系AI生成乘着AI大模型的滔天热度，“豆包概念股”润欣科技（300493.SZ）股价自去年底坐上火箭暴涨310%，市值一举突破184亿大关。令人玩味的是，近期市场又传出其为潮玩巨头泡泡玛特（09992.HK）代工AI玩具的“绯闻”，股价应声“20cm”涨停。作为半导体 IC 分销领域的老牌企业，润欣科技基本面与上述状态判若两人：自跨界 AI 赛道以来，公司业绩疲软、利润低迷的局面并未改观，当前PE已飙升至惊人的 293 倍。随着豆包大模型升级节点临近，以及AI玩具炒作层出不穷，市场炒作情绪或再被点燃，但热闹背后，公司能否将概念热度转化为实质业绩增量，仍是悬而未决的关键命题，近两期业绩均鲜有体现。在技术落地与业绩兑现的漫长周期中，这类企业眼下更多体现的是情绪风向标意义，需要警惕概念退潮后的估值回归。半导体IC“贩夫走卒”，与概念光环由来6月9日盘中，一则未经证实的小作文——“润欣科技为泡泡玛特代工AI模组”，瞬间点燃板块行情，润欣科技20cm涨停。随着泡泡玛特方面辟谣，润欣科技午后回落，收涨15.67%，但依旧放量34亿，为公司历史第四高。这个“AI玩具”题材逻辑源自去年“豆包概念”的余温，借“潮玩巨头AI化”新瓶装旧酒。2024年12月，有火山引擎边缘云联合润欣科技打造语音玩具的消息流出，其Wi-Fi模组采用恒玄科技。并且，公司与字节持续深度合作，目前开发的多款AI玩具已接入字节跳动豆包大模型，与豆包AI生态系统存在直接关联。在业务本源上，润欣科技的核心身份是半导体IC分销商，主业为无线通信 IC、射频 IC 和传感器件的分销、应用设计与创新。上游 IC 供应商包括高通、思佳讯、AVX/京瓷、安世半导体、瑞声科技、恒玄科技等，客户有美的集团、闻泰科技、大疆创新等。公司在智能穿戴领域的SOC芯片自然也应用于各类AI端侧产品，例如玩具上。...
Chinese AI Talent in Spotlight as Nvidia and Meta Escalate Talent War
about 2 hours ago
On the right is Banghua Zhu, Chief Research Scientist at NVIDIA AsianFin...
第三届零碳协同创新大会在成都举办，又有4家上市公司加入“供应链ESG管理倡议”
about 2 hours ago
6 月27 日， 以“ISSB 可持续披露准则先学伙伴成都研讨会—零碳协同创新赋能全球可持续”为主题的第三届零碳协同创新大会在成都召开。此次大会由国际财务报告准则基金会北京办公室携手零碳促进会共同主办，天齐锂业、中建西南院、中建咨询承办，全球气候学院和勃诺科技共同协办。大会围绕ISSB 准则的应用与实施，特邀ESG 领域的知名学者教授、专家和实践引领者，以主旨演讲、圆桌分享等为路径，共同探讨ISSB 最新发展趋势，为推动零碳协同创新赋能全球可持续发展注入了新的动力，吸引了来自企业、高校、研究机构等各界的两百余位嘉宾齐聚一堂。在致辞演讲环节，国际可持续准则理事会（ISSB）主席特别顾问兼北京办公室主任张政伟先生系统性地阐述了ISSB 准则的制定背景、方法论框架、最新进展及其深远意义。他提出了“神奇一跳”的概念，指出可持续信息披露正从非财务信息逐步转向与财务报表一同披露，共同成为通用目的财务报告，这一关键性跨越将使可持续真正融入企业价值创造的核心。他特别强调，构建完善的可持续生态体系需具备国际视野，期待更多践行可持续理念的中国企业积极参与，并提出建设性意见，共同推动全球可持续准则的优化与完善。在主旨演讲环节，天齐锂业董事、执行副总裁兼财务总监邹军系统阐述了锂产业与净零目标之间的共生关系。他指出，面对气候变化对产业链转型和实体经济的双重挑战，天齐锂业以技术创新为引擎，借助可持续金融工具的创新和全价值链碳管理实践，稳步推进2030年减排目标。邹军表示，实现从“锂想到零碳现实”的跨越，离不开产业链上下游的协同创新，需将ESG 理念深度融入资源开发与生产运营的各个环节，构建绿色低碳的产业生态，为全球气候治理贡献中国方案与产业智慧。在主旨演讲环节，中建西南咨询顾问有限公司执行总工程师张国昊分享了基于盈利提升和市场拓展逻辑，以设计咨询为切入点，开展建筑低碳改造一体化集成服务的新模式。通过设计咨询这一轻量化但呈上启下的关键节点，以技术为导向，以运营为增值，与资方有效联动，解决目前建筑节能改造市场中投融资、设计咨询、工程建设、后期运营四大阶段脱节的痛点，并进一步讲解了在可再生能源利用、垂直绿化、节能降温新材料使用等方面的改造技术路线实践案例。国际可持续准则理事会（ISSB）理事温悌悌（Ndidi Nnoli-Edozien）则在其主旨演讲中深入探讨了ISSB 准则在非洲的实践应用，强调多方协作正逐步成为全球可持续进程的核心驱动力。她特别指出，中国???积极参与在此过程中扮演着举足轻重的角色，这也构成了中非合作的重要方式之一。她强烈呼吁，中国企业的专业见解对于构建真正具有全球影响力的准则至关重要。以“绿水青山就是金山银山”的科学理念为例，她进一步阐明，自然资本与人力资本的价值量化依然是全球准则制定中的关键突破点。ISSB...
删光 100 个理财群后，我靠 “不看盘” 策略跑赢 90% 投资者
about 2 hours ago
文 | 显微故事，作者 | 杨佳，编辑 | 卓然近一两年，“夹心中年人”（30-40岁群体，介于年轻人和45岁中年群体中的一代）的焦虑愈发显著。押宝比特币、黄金抢购、倒卖潮玩…… 一系列操作背后，是这代人对资产缩水的恐慌与未来的不安。他们不愿放过任何一个可能 “赚钱” 的机会，一场隐秘的财产保卫战，正在这群人中心照不宣地展开。以至于社交媒体上，每个疑似 “赚钱风口”的帖子下，都挤满了三连问：“是什么”“怎么做”“可以带吗”；技术分析的投资帖下，总有人晒出操作记录和持仓截图求教。不仅普通人如此，连香港、日本、美国的部分上市公司，也因业绩增长放缓，将比特币投资收益作为维护股价的手段，创业公司更以此作为融资筹码。在看似无计可施的市场环境中，一批嗅觉敏锐的年轻人凭借前瞻眼光，早早布局押注比特币等资产。正是因为抢占了入场先机，即便他们仅用最朴素的 “持币待涨”...
华为缘何开源盘古大模型？
about 2 hours ago
6月30日消息，华为正式宣布开源盘古70亿参数的稠密模型、盘古Pro MoE 720亿参数的混合专家模型和基于昇腾的模型推理技术。华为官方表示，此举是华为践行昇腾生态战略的又一关键举措，推动大模型技???的研究与创新发展，加速推进人工智能在千行百业的应用与价值创造。目前，盘古Pro MoE 72B模型权重、基础推理代码，已正式上线开源平台。基于昇腾的超大规模MoE模型推理代码，已正式上线开源平台。盘古7B相关模型权重与推理代码将于近期上线开源平台。这也是华为首度宣布开源盘古大模型，大模型开源的本质是以开放换生态，以生态养技术。对于华为而言，本次并不是全面开源，而是选择了两款用量相对较多的模型，70亿参数的稠密模型参数量适中、性能均衡、部署门槛较低，在智能客服、知识库等多种场景中均可应用；盘古Pro MoE 720亿参数的混合专家模型凭借其稀疏激活、动态路由和多专家协作的特性，更适合处理相对复杂的任务。不排除华为未来继续开源的可能性，一般而言，华为在做好技术稳定性等优化的基础上，先用两款模型试验开发者和市场反应，在可用性和易用性方面持续优化，再进一步开源。开源只是第一步，如何持续运营开源生态，远比开源本身更重要。其中值得关注的是，本次华为还开源了基于昇腾的模型推理技术，国产AI之难，难在芯片，更难在生态，如果要让开发者更好地调用盘古等国产模型，就要让底层的AI基础设施实现更优适配，这也是华为开源基于昇腾的模型推理技术的意义。同时，盘古大模型加昇腾推理技术的开源，开放了国产AI技术栈，类比DeepSeek的开源策略，在MoE架构成为主流时，其他厂商都无法复现DeepSeek同样的性能和成本，因此DeepSeek又开源了自己的代码仓库，进一步推动DeepSeek的普及，盘古和昇腾的搭配也能起到同样的效用。此外，华为不止在模型和工具层有产品，昇腾这一层级对应的是目前更大的AI算力市场。在近日举办的华为开发者大会上，华为云CEO张平安宣布，基于CloudMatrix 384超节点架构的新一代昇腾AI云服务全面上线，以及盘古大模型5.5正式发布。盘古大模型从训练到推理均深度依赖昇腾芯片，就像英伟达CUDA生态适合大模型，华为开源盘古大模型的本质，是通过技术普惠 + 生态友好将昇腾硬件嵌入 AI 产业链的核心环节。开发者使用盘古模型时，需依赖昇腾芯片的算力支持；企业落地行业应用时，需采购昇腾服务器或云服务；政企客户推动自主创新时，昇腾加开源盘古也更有竞争力。而从华为开源了大量推理技术也可看出，华为希望在大模型快速落地的阶段，让盘古有更多的调用，更广阔的落地市场，如此这种从模型到硬件再到场景的闭环，才能使华为的全栈AI能力得以正向循环。（本文首发于钛媒体APP，作者...
岚图的“听劝式进化”：FREE+是补课还是突围？
about 2 hours ago
岚图FREE+正式下线几天前，岚图FREE+正式下线。随后，它以22.99万元的起售价开启预售。对于一家此前在MPV细分市场站稳脚跟、却在SUV领域缺乏代表作的车企而言，这场节奏紧凑的新车发布，显然不仅是产品更新动作这么简单，也是品牌战略节奏主动提速的信号。虽然官方依旧将其命名为FREE+，但从整车的结构、配置、智能系统到底盘调校，这款车已经很难被定义为“中期改款”。岚图汽车CEO卢放在交流中坦言：“岚图FREE+对岚图有非常重要的意义。它是四年磨一剑的重磅产品，我们共投入超过5亿元，进行了1366项升级，其中82项是同级第一。”在他看来，这款车是岚图从技术层面向用户交出的一份“全面进阶”的答卷。从行业视角来看，FREE+更像是岚图对当下新能源SUV市场节奏的一次对标响应。理想L6、小米SU7、问界M7等新晋主力车型在2024年集体爆发，背后是品牌对用户需求变化的快速捕捉与执行力的验证。而岚图的原型FREE虽具备一定用户口碑，却在产品生命周期管理、智能化升级节奏、用户层面共鸣等方面略显滞后。因此，FREE+的推出既是技术层面的“补课”，也是战略层面的提速。它试图弥合岚图此前在SUV市场的落差，借助华为ADS 4.0和鸿蒙座舱5等外部技术生态，实现从平台自研到融合创新的模式切换。更重要的是，它表明岚图正在摆脱“工程主导慢半拍”的传统路线，向市场型组织过渡。正如卢放所说：“岚图FREE+将帮助我们在SUV市场上进一步开拓进取，使岚图能够进一步壮大。”对于一家身处央企体系、过往动作相对稳健的新势力来说，这种转向背后既有现实压力，也体现出一种对品牌节奏重新审视后的修正意志。面对激烈内卷，岚图正在快速调整打法过去两年，岚图虽然在MPV细分市场凭借梦想家站稳了脚跟，但SUV产品线始终缺乏爆款支撑，这在竞争愈发激烈的高端新能源市场中逐渐成为短板。相比理想通过L系列构建全家桶矩阵、问界用“智驾”标签和华为势能屡掀销量波澜，岚图在SUV领域的存在感相对有限。这也使得FREE+承载着较强的“战略调整”的意味：从这款车开始切换打法。此次FREE+的推出，显然试图摆脱慢公司的刻板印象。车型在华为ADS 4.0智驾系统、鸿蒙座舱5、全系空气悬架等关键配置上的全面升级，可见岚图并没有拘泥于技术封闭式迭代。从传播节奏看，岚图也在主动向主流打法靠拢。自上海车展后，岚图就有意将FREE+推向流量场景，并通过节点式的节奏推进，将“产品→门店→用户口碑”三位一体拉通。岚图汽车CBO邵明峰正如岚图汽车CBO邵明峰在交流中所强调：“top3的目标坚定且自信笃定，绝对有这个自信，FREE+名义上是改款车，本质上是一个全新的车型，投入的成本已经远远超出了一般意义上的‘改款’范畴。”他同时指出：“我们希望借助更精准的传播节奏，让更多用户有机会深入了解这款车的产品价值。Top3不是一句口号，而是我们有充分准备、脚踏实地在推进的目标。”这一表态揭示了岚图内部对FREE+的定位：它不仅要补上SUV爆款的空缺，还要成为破局品牌“声量滞后”的支点。事实上，从展车快速铺排至全国70%的门店、再到以邓超为品牌大使引发圈层共振，岚图正在尝试构建自己的爆款生成模型——只不过起步稍晚，节奏也更为克制。但无论如何，FREE+的推出意味着岚图在应对行业“价格战+智能竞速”双重挤压时，已经选择了更主动的姿态。从共创到迭代，岚图的响应机制是否真正高效？在新能源市场的今天，“用户共创”早已成为各大品牌挂在嘴边的词汇。但真正将用户反馈转化为产品能力的车企，仍是少数。FREE+之于岚图的意义，除了产品维度的焕新，更值得讨论的是，它在试图验证岚图打造“高效响应体系”的能力。岚图将FREE+称为“听劝进化”的样板工程。这一表述并非噱头，而是对其过去三年产品复盘与组织调整结果的具象化体现。卢放在交流中分享了一个典型例子：“比如说后排座椅的电动调节，从岚图FREE上市的第一代，2021年下半年就有用户陆续反映，希望第二排座椅能够变成可调节的。我们通过广泛调研确认这是普遍需求，就将这一功能纳入FREE+的开发。”这并不是简单的配置堆料，而是岚图将用户的细节诉求落实的信号，并通过工程路径加以执行。为了实现电动调节功能不影响碰撞安全性，岚图甚至同步对座椅结构进行了优化。岚图汽车CEO卢放卢放在交流中反复强调：“我们不是闭门造车。岚图的产品经理不仅来自内部，也来自广大用户群体。”从1366项升级中大量细节均来源于真实用户调研这一点来看，FREE+确实试图建立起一种较为完整的用户共创-研发响应-市场验证的闭环。不过，值得警惕的是，用户主导并不意味着人人满意。这种“听劝式产品定义”虽然能在短期内激发共鸣，但也可能在产品取舍上导致焦点分散，进而稀释产品的独特定位。FREE+虽然在配置上力求全能，但是否足够聚焦、是否能在目标群体心中形成记忆点，仍有待进一步观察。归根结底，岚图想做的不只是堆配置，而是打造一种“有共识、能执行、可落地”的组织机制。从FREE+来看，这种机制的雏形正在形成，但它距离成为体系性能力，还有一个稳定性与规模化验证的阶段。梦想家撑起销量，FREE+承担突围任务岚图当前的市场格局中，真正支撑品牌存在感和出货体量的，是MPV车型梦想家，该车型贡献占比极高，甚至曾在5月单周达成MPV销量第一的成绩，只是这种销量构成不免让人觉得有点偏科。毕竟，一款车无法成就一个品牌。岚图如果想要进入更广泛的用户心智，必须拿出在更大体量市场中具备竞争力的产品。这也是FREE+被定义为“突围型”产品的根本原因。相较于梦想家占据的是相对独特的中高端MPV市场，FREE+所处的大五座SUV区间竞争则更加激烈，面临理想L6、问界M7等流量与功能齐全兼备的车型。想要突围，单靠高配置已经远远不够，关键在于能否用差异化构建用户体验粘性。岚图FREE+岚图在这方面的布局不止于技术，更多落点在场景与用户情绪的共鸣上。除了硬件上的EDC电磁减震、全铝底盘、华为ADS4.0和鸿蒙???舱5等拉满的技术配置外，FREE+也试图通过一些“超出用户预期”的细节触达消费者。比如“双开门冷暖冰箱”“琉璃紫内饰”“副驾女王座椅”等，虽然看似与操控无关，却能在家庭购车场景中带来强烈的选择感知。此外，FREE+在品牌传播上也进行了“去中心化”扩圈尝试。例如在女性用户群体中强化产品感知，提升女性购车参与度，从而打入家庭购车主流场景；再通过邓超等公众人物背书制造传播势能，与“华表奖”“达沃斯”等事件绑定，建立品牌调性。不过从效果来看，岚图的品牌声量与产品热度之间仍存在一定落差。梦想家的热销更多来自性价比驱动，品牌势能尚未真正上移；而FREE+能否真正实现“流量+销量”的双闭环，关键仍要看7月后的交付反馈和实际终端口碑。一个快速反应的岚图，是否具备长期战斗力？FREE+的推出，为岚图带来了明显的市场声量提振，也展现了品牌内部在产品策略和组织响应上的一次提速。然而，回归行业的长期竞争逻辑，仅靠一款产品的调整远不足以构建企业穿越周期的能力。岚图正在变快，但变得是否足够可持续，是另一个维度的问题。从销量层面看，岚图2025年全年定下的目标是20万辆。这一节点被认为是从跨过生死线的重要标志。邵明峰曾表示，“20万辆的年度销量目标没有变，使命必达、非常笃定。”他同时指出，要完成这一目标，三季度月均需达1.7万辆，四季度要冲击2.4万辆。以目前结构单一的产品矩阵来看，这一任务颇具挑战。从组织结构来看，岚图仍处于央企体系下的“新势力”。这种身份既意味着一定的资源保障，也可能会存在反应相对滞后，渠道组织效率被多重因素制约等问题，例如，在二三线城市的品牌渗透率不高、终端运营经验有限，这些问题在销量扩张期会进一步放大。而从品牌角度而言，岚图也仍未真正建立起可持续的品牌资产。梦想家的热销更多是一种结构性机会，而非品牌力的全面爆发；FREE+的问世展现了产品打磨的诚意与完整性，但是否能像问界M7或理想L6那样在社交媒体与终端形成真正的“破圈效应”，仍需时间验证。此外，岚图在用户共创与技术平权上的努力值得肯定，不过也不能忽视过度“听劝”可能带来的产品模糊化风险。市场不是所有需求都能满足，也不是所有建议都该采纳。一味强调“听劝”，反而可能让品牌丧失决策主线与技术主张。这对任何希望建立高端认知的品牌而言，都是需要谨慎把握的边界。卢放在交流说：“企业要想生存下去就一定要保持一定的盈利能力，不能总靠‘输血’或者‘放血’式发展。”这句话道出了岚图的现实焦虑：在新势力“资本退潮”、销量承压的时代，只有真正构建出“自主造血”的产品能力与市场机制，企业才能拥有对未来的主动权。FREE+可能是一场及时的修正，也可能是一次结构调整的开始。但下一场仗，岚图必须靠系统能力赢，而不只是靠反应速度。（本文首发于钛媒体APP，作者｜李玉鹏，编辑｜李程程）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
车企CEO，都在研究小米YU7
about 2 hours ago
文 | 定焦One，作者 | 金玙璠，编辑 | 魏佳“过去几天，几乎所有车企都在研究小米YU7大卖对自己的影响。”一位汽车行业从业者这样描述当下的车圈氛围。6月26日晚22点，小米汽车首款SUV车型YU7开启下定通道（下定规则为5000元定金7天未锁单可退）。短短3分钟，大定突破20万辆；1小时后，这个数字飙升至28.9万；18小时锁单24万辆——YU7可能是有史以来卖得最快的车，按25.35万元起售价折算，订单价值已突破600亿元。这个订单量相当于小米SU7上市13个月累计销量的总和，特斯拉Model Y去年在华销量的一半，理想L6一年的销量总和。压力迅速传导到销售端。某新势力品牌销售人士坦言：“这个周末客流减少五成，全跑去隔壁看小米了”。而小米门店，拼车试驾已是常态。“现在定车，YU7标准版要等一年零一个月提车，Max版要等6-8个月提车”，小米汽车销售对「定焦One」说，“定SU7等的时间短一点，大概半年。”YU7的火爆甚至催生了灰色生意：闲鱼上黄牛加价超1万元转卖订单，转让“首提资格”的生意悄然兴起。小米汽车门店内围观YU7的顾客 「定焦One」摄这场冲击波也在资本市场引发了连锁反应：小鹏、蔚来、理想（美股）、零跑等新势力股价应声下跌3-7%不等。而被YU7直接对标的特斯拉，股价正常波动，美股收跌0.54%。与之形成鲜明对比的是，小米美股ADR暴涨近10%，次日港股直接高开8%，市值突破1.6万亿港元，创下历史新高，截至发稿，其总市值1.53万亿港元。对现在的小米来说，产能是生死大考。供应链人士测算，SU7积压的订单和YU7新增的近30万订单，可能需要整整一年才能消化。目前小米已刷新App中订单交付周期：标准版锁单后最快53-56周交付（≈13个月）；Pro版锁单后最快48-51周交付（≈12个月）；Max版锁单后最快33-36周交付（≈8个月）。这让人想起，去年SU7初期交付周期冲至32～40周上下，一度导致部分用户退订，甚至转投可以提现车的品牌。对此，一位关注新能源汽车的投资人称，友商的第一波反扑必然是价格战与权益升级。“多个车型的降价预案早就准备好了”，有渠道人士称。但这场由YU7引爆的战争远非价格、产品层面那么简单。上述投资人强调，这次形势没有去年SU7那么乐观，车圈势必会进行一场更深刻、更长期的反思。“YU7上市后谁最难受？竞品格局会如何？”这可能是2025年车圈最受关注的问题。对标Model Y：订单量没悬念，交付量超不过在讨论小米YU7和竞品的竞争前，先明确一点：当下中国电动车市场的竞争集中在两大主力战场，10万元以下的经济车型和20-35万元的中高端车型。而后者可以说是特斯拉Model Y的绝对优势区域，2024年其平均月销4万辆，单月峰值甚至冲破6万辆。现在，小米YU7以“高配低价”的一贯策略向Model Y“宣战”：25.35万元的起售，比Model...
透视固态电池：大厂“军备竞赛”下的疯狂、预期和困局 | 行业风向标
about 4 hours ago
（图片系AI生成）从去年炒至今年的固态电池概念，近来颇有烈火烹油之势，固态电池指数（8841671.WI）5日大涨11.33%，带领A股重返3400点并刷新年内新高，个股更是涨停不断，走出大牛行情。这其中，诺德股份（600100.SH）8天7板，大涨105.13%；科恒股份（300340.SZ）则在6月录得4个20CM涨停，轻松翻倍；金龙羽（002882.SZ）的行情开始得更早一些，5月20日以来累计收8个涨停，不断刷出新高。固态电池的每一轮炒作背后都有游资推波助澜，这一轮市场情绪冲顶自然少不了其击鼓传花。而恰在板块轮动时，关于固态电池的消息不断，从《全固态电池判定方法（团体标准）》发布到宝马全固态电池电动汽车开启路测，从第五届中国固态电池科技大会暨第四届中国硅基负极材料技术大会到美国固态电池企业QuantumScape宣布其Cobra陶瓷隔膜热处理工艺效率较上一代提升约25倍，密集的利好又给资金炒作提供充足土壤。不过，二级市场的热闹并不能消弭固态电池在实验室与市场间的鸿沟，在技术和量产的困局面前，所谓产业化提速仍只是存在于中长期的美好愿景中。于产业和企业而言，当把握短期利益与长期投入的平衡；对投资者和消费者，则应在狂热中保持理性，警惕泡沫和风险。利好加持下的飙涨行情复盘来看，去年以来，A股市场固态电池板块已走出4波大行情，最新一轮起始于“关税劫”后的4月9日，到6月26日盘中高点，固态电池指数最大涨幅已超过44%，大幅跑赢大盘同期12.79%的涨幅；加速拉升则在6月20日之后，多只概念股气势如虹，走出连板行情。（固态电池指数，来源：wind）推动板块向上的是大量资金，其中尤以游资打板最能带动情绪，叠加机构和量化合力，共同扛起这一轮市场猛涨的大旗。以金龙羽举例，“山东帮”“低位挖掘”“中山东路”“上塘路”“作手新一”等知名游资，“量化打板”“量化基金”及机构专用席位都频频出现在其这一轮的上涨中。6月27日龙虎榜显示，在当天再度涨停中，多个机构专用、深股通专用席位和散户集中营“东财拉萨军团”边买边卖，“作手新一”则大手笔买入3129万元。同一时间，“山东帮”“上塘路”“中山东路”“量化打板”“量化基金”等参与诺德股份近来的炒作；而出现在诺德股份龙虎榜上的“成都系”、“中山东路”“量化打板”“东财拉萨军团”及诸多机构又活跃在国轩高科（002074.SZ）买卖榜上。游资点火，密集利好消息则如火上烹油，持续催化固态电池板块高歌猛进。今年3月28日，工信部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》正式发布，将于2026年7月1日起施行。新国标聚焦热扩散、底部撞击和快充循环安全性三大领域，充分体现了对电池设计与材料的高要求。5月20日，宝马集团官宣首批搭载全固态电池的电动汽车正式开启路测，标志着被视作“动力电池圣杯”的技术首次实现了车载应用的突破。2024年以来，多家电池厂和车企曾公布固态电池相关进展，不过均为半固态电池量产上车，足见宝马全固态路测于全行业的突破意义。随后，中国汽车工程学会又于5月22日正式推出《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失等问题，为技术升级和产业化应用奠定基础。进入6月，更加密集的消息进一步推高市场对固态电池的预期，且炒作范围进一步扩大。6月19日-20日，第五届中国国际固态电池科技大会暨2025先进电池材料与智能装备技术展在合肥举办，连同接下来即将召开的首届硫化锂与硫化物固态电池论坛、2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会等，为行业热度再添一把火。6月24日，美国固态电池厂商QuantumScape又在美股盘后宣布，成功将其Cobra（眼镜蛇）隔膜工艺整合到标准电池生产线中，新工艺在生产速度和能效方面显著提升，其中热处理速度提高约25倍，同时大幅减少了设备占地面积。该股连续2日的大涨延伸至A股，直接拉爆该板块情绪值。技术路线有从泛化到聚焦的趋势固态电池的终极目标是以全固态电解质替代传统液态锂电池中易燃易爆的液态电解质和隔膜，从而在提高电池安全性的同时，进一步增加电池能量密度及使用寿命，被公认为新能源时代的“圣杯”。从生产工艺来看，固态电池同样分为前段(电极制造)、中段(电芯装配)、后段(电芯封装和检测)。（来源：方正证券研报）产业内外竞相布局，最为核心的研究方向是固态电解质，???初为多技术路线并进；正负极材料则向着高性能方向迭代。根据组成的不同，电解质主要有聚合物、氧化物、硫化物三种路线。近来，随着技术的不断突破，有从泛化到聚焦的趋势，硫化物路线有望率先突围。笔者从业内人士获悉，“头部电池厂的路线逐渐清晰，未来主要走‘湿法+硅基负极’‘干法+金属锂负极’两条路线；电解质方面，硫化物路线具备极高的离子电导率，此外具备相对较好的界面接触性能、柔韧可加工性，被更多企业押注；正极方面，短期‘高镍三元’，远期‘富锂锰’。”目前来看，国内宁德时代、比亚迪、华为，日本的丰田、松下，韩国的三星SDI、 LG新能源、SK on，美国的Solid Power等均重点布局硫化物体系。中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高此前也表示，当前，全固态电池的技术路线要聚焦以硫化物电解质为主体电解质，匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路线，以比能量400瓦时/公斤、循环寿命1000次以上为性能目标。好消息是，在头部企业和全产业链加码研发后，无论设备还是材料，固态电池各环节均有一定进展。比如，今年4月23日，中科固能成功研发全球首款可连续成卷生产的硫化物全固态电解质膜，具有超高机械强度、超薄厚度（15-25μm）、超高离子电导率（3.82mS/cm）、宽幅尺寸（幅宽 400mm）、连续成卷生产（长度大于 1000m）、高纯度硫化物固态电解质含量（超过 95%）六大核心优势。同月，清研电子国内首条0.1GWh干法电极全自动产线投产，在前段混合均质环节，与宏工科技将核心指标物料排料率提至了99.5%，混合均质一体机性能达到行业先进水平，在后段粉体成膜环节，与纳科诺尔研发的装备已迭代至第二代，将膜片最薄做到30μm，幅宽800mm。该公司董事长王臣日前还透露，公司将于近期推出专门针对固态电池开发的新一代改性粘结剂产品，可使电池界面粘接强度提升50%，配合无溶剂生产工艺，将单位成本较传统湿法降低30%。国轩高科首条全固态实验线正式贯通，设计产能达0.2GWh，实现了100% 的核心设备国产化率与100%线体自主开发率。该公司5月发布的金石全固态电池采用硫化物路线，历经365天极限验证，单体容量提升150%，预紧力下降90%，并顺利通过针刺、热箱、外短、过充、挤压等安全测试。该电池电芯能量密度为350Wh/kg，单体容量70Ah。“技术的突破有望带来量产提速，但这种提速不是说很明确的快1年、2年，而是相对的产业化进程加快。”有固态电池企业人士向笔者表示，固态电池的竞争实际已从技术选项变为“军备竞赛”，中试落地是产业化前夕的关键节点，也是企业争夺的焦点。如是所言，今年以来，国内外产业链上企业陆续发布中试规划/运行情况及小规模量产时间表。比如，亿纬锂能（300014.SZ）已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh的中试线预计在2025年投入运行；将在2026年实现生产工艺突破，推出能量密度达到350Wh/kg和800Wh/L的全固态电池1.0；在2028年推出1000Wh/L以上的高比能全固态电池2.0产品。恩捷股份（002812.SZ）计划到2025年底建成百吨级硫化锂中试线，建设电解质膜中试生产线；到2027年底建成千吨级硫化锂量产线，到2030年实现千吨???硫化锂和硫卤化物固态电解质的批次稳定性生产。天赐材料（002709.SZ）预计2025年实现硫化锂、硫化物固态电解质百公斤级生产，2026年实现硫化锂、硫化物固态电解质吨级生产，2027年硫化物固态电解质千吨级产线建成。（来源：东吴证券研报）东吴证券预计，全固态电池2027年开启小规模量产，行业出货有望突破1GWh，率先应用于示范性装车；2028-2029年在低空、机器人、消费等领域开启放量，2030年在动力领域开启放量，规模有望突破100GWh。产业突破前夕的困境当然了，技术的突破和商业化提速的预期能在二级市场掀起上涨大潮，却不能直接消弭技术在实验室与工业化生产之间的鸿沟，技术和成本依然是横亘在商业化面前的核心问题，未来的市场规模仍只存在于中长期的乐观预期里。这也就导致，在固态电池概念的持续大涨中，不乏“泡沫论”和“股价提前透支”的观点。甚至清华大学材料学院教授沈万慈高呼，“固态电池的发展需要遵循材料科学的客观规律，当前的市场估值已经透支了未来十年的想象空间。”近期大涨个股的异动公告很能说明问题，绝大多数企业固态电池收入仍为0，即便有突破，也只是微量进账。金龙羽坦言：“公司固态电池及其关键材料业务虽然目前已有订单，但暂未形成长期稳定收入。”诺德股份称，“公司铜箔业务应用于固态电池领域的收入占公司总营业收入不足1%。”国轩高科也表示，“技术和产品尚未实现商业化应用。”而目前，金龙羽、诺德股份、国轩高科的滚动市盈率分别为114.7倍、-40.1倍、47.1倍。在东吴证券电新首席曾朵红团队看来，固态电池技术问题的核心为固-固界面的接触，即消除颗粒之间的缝隙，进而提升循环寿命+快充性能。核心壁垒在于电池制造，对设备的精度和能力要求大幅提升，对电池制造工艺的要求大幅提升。“未来预计通过设备+工艺实现突破。”至于成本问题，则主要为硫化锂和锂金属。目前，硫化物电解质价格在千万级/ 吨(硫化锂几百万/吨)，锂金属负极价格目前接近千万级/吨。其认为，固态电池不含稀有金属，未来规模化后具备较强的降本能力，有望与液态电池成本接近。根据工信部项目指引，2026年需降至250万/吨(硫化锂几十万/吨)，未来降至10-20万/吨 (硫化锂10-20万/吨)。锂金属负极若采用热蒸镀方案有望大幅降本，其预测2027年全固态电池(硫化物-硅碳)成本约1元/Wh，全固态电池(硫化物-锂金属)成本约2元/Wh，2030年成本有望降至接近液态电池水平。上述的企业人士则没有这么乐观，“不同技术路线在能量密度、安全、寿命、成本等性能指标上难以兼顾，虽然硫化物路线当前被诸多大厂押注，但该路线对密封性、工艺、设备材料的要求极高，目前成本是液态锂电池数倍，未来3-5年降本空间并不明朗。”在其看来，不解决经济性的问题，产业化就是空谈。“不可能三角”理论影响下，业内多探索和研究复合路线。中科院物理所研究员李泓在原位固态化研究中就采用了氧化物和聚合物复合电解质。李泓说，单纯的原位聚合有很多问题，氧化物和聚合物复合之后，满足了高能量、高安全、低膨胀、低内阻、宽温???、低成本等要求。欣旺达联席总裁梁锐在日前也公开提到，聚合物复合路线成为新的选择，从单一聚合物发展到多维复合体系，聚合物固态电池的性能得到显著提升。另外，在技术与成本未能全方位超越液态锂电池之前，市场普遍认为，作为过渡的半固态产品将长期存在，而半固态实际也是一种复合路线。（本文首发于钛媒体APP，作者｜苏启桃）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App
上线独立App，支付宝医疗AI这盘棋要怎么下？
about 4 hours ago
蚂蚁集团正逐步把医疗板块视为核心业务之一。6月26日，蚂蚁集团发布AI健康独立应用“AQ”，从功能定位上来看，AQ被蚂蚁视为AI版“健康管家”，主要以对话框的形式提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等AI功能。同时该产品还“连接了全国超千家医院、近百万医生”，并且适配了鱼跃、三诺等居家慢病管理设备及华为、苹果等可穿戴设备。蚂蚁集团在医疗AI方面的主要布局始自2023年。此后陆续与浙江卫健委合作首创数字健康人“安诊儿”，推出医疗大模型，发布“AI健康管家”，收购好大夫在线、共创AI医生助手等等。值得注意的是，为这款新App，蚂蚁集团董事长井贤栋和CEO韩歆毅罕见共同现身站台，凸显其在公司战略中的分量。名医AI分身是否靠谱？在这款新应用中，名医是蚂蚁集团主打的一张王牌，在发布会场也邀请到了院士级别的著名医生为其站台。在APP中，用户也可以与著名医生的数字人形象进行沟通。那么，这些名医AI分身是否靠谱，是否只是具备“形象代言”色彩。对此，蚂蚁集团副总裁张俊杰和蚂蚁集团AI医疗总经理刘军伟向笔者解释了名医AI分身的背后原理：支持名医AI的一方面是坚实的大模型底座与专业数据训练。刘军伟强调，AQ的基础是蚂蚁自主研发的医疗大模型。在数据层面，蚂蚁构建了“医疗领域最全面的多模态医学数据体系，依托超万亿 tokens 专业医疗语料底座，支撑自主研发千亿参数多模态模型，并融合千万级医疗知识图谱”。这使其具备“对疾病特征、诊疗逻辑和医学表述的深度理解”。 另一方面，名医AI分身并非单纯的形象和声音授权。刘军伟表示，其关键在于“大模型对医生科室诊疗经验的针对性学习”，需要“让这个智能体真正接近医生本人的问诊逻辑”。以首批开通AI分身的医生杭州市第七人民医院主任医师、副院长毛洪京为例，团队“加训了100个小时的结构化诊疗经验和超过5万篇科普及论文资料”，让分身“越来越接近于他自己诊疗的能力”。蚂蚁方面表示，毛洪京本人也会每日查看线上数据，监控分身的表现并参与优化，甚至开玩笑称分身能达到他“80%的水平”。为确保可信度，AQ在产品设计上融入了医学循证机制。“出了任何结果，我们都会引用，它会告诉你这种逻辑是怎么推出来的，也专门把RAG（检索增强生成）来源标注出来，这些来源都是医学知识中最新最顶尖的。”刘军伟介绍。此外，在AI诊室咨询后，AQ还会根据具体结论，主动推送线上问诊、就医挂号或者医生智能体，而一旦用户进入线下就诊流程，AQ也会持续跟踪信息，提供云陪诊、医保服务、诊后随访等服务。 蚂蚁的AI医疗布局，是一场生态战 虽然蚂蚁对AQ的能力边界有着明确的界定，即专注于咨询与辅助，不涉足诊断，主要知识提供专业的科普知识、解答诊前诊后问题。但蚂蚁的整体医疗布局、AQ试图串联起来的医疗能力却远不止于此。按照张俊杰的表述，蚂蚁在过去10年间，“先接了医保支付，再接了医院挂号，再接通好大夫，拉通了大部分省份的医疗数据”，打通这些用户就医所需的基础服务之后，试图再用AI的方式给到用户更好的体验。更进一步的是，张俊杰将AQ比喻为“智能体的管家”，目前其旗下拥有医保智能体、医院智能体、医生智能体等。这些智能体在用户提出需求时，能被管家调用来解决具体事务，例如医保支付、挂号。据了解，Q3蚂蚁将推出智能体开放平台，引入更多医疗智能体。同时，蚂蚁也在尝试推动旗下医疗服务的全链路、全场景覆盖。蚂蚁强调，其第一用户是普通C端。从支付宝APP内嵌到独立APP，再到与华为、vivo、鱼跃等硬件厂商合作，以及未来布局PC端，蚂蚁的目标是让AQ“Inside everywhere”，实现“在任何场景、任何地点、任何设备上都可以用到AQ这样的能力”。 可见，蚂蚁集团的AQ并非孤立的产品，而是基于其生态基础，通过开放合作、资源整合与技术赋能，试图构建起一个覆盖医疗健康全链路的服务体系。 尽管具备优势，蚂蚁的AI医疗大模型布局仍面临多重挑战：一方面，医疗AI是一个新兴且高度受监管的领域。目前大模型医疗领域的行业标准仍处于探索和发展初期，存在分散和缺失的问题。刘军伟指出，当前对AI医疗产品的可信度、安全性、合规性和专业性的衡量标准比较分散。他提到，目前正在推动相关行业标准的建立，关于行业标准建立在“今年之内会有一些大动作”。不过，这种不确定性可能影响产品的迭代速度和推广范围。尤其是“AI不做诊断”的边界如何维持、责任划分等问题，仍需在实践中持续摸索。 与此同时，要想与传统医疗体系深入融合并非易事。尽管蚂蚁已接入一定量的机构和医生，但医疗体系的复杂性和地域性差异巨大。如何更深入地打通院内核心流程，解决医疗机构自身痛点，或许将决定其在医疗垂直领域的天花板。 在商业化路径方面， 蚂蚁方面表态短期内商业化并非核心目标。但如何在长期实现可持续的商业模式，是所有AI医疗企业面临的终极拷问，目前行业也尚未解出一份参考答案。（本文首发于钛媒体APP，作者｜蔡鹏程，编辑｜胡珈萌）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App