Everything you care about in one place
Follow feeds: blogs, news, RSS and more. An effortless way to read and digest content of your choice.
Get Feedertumutanzi.com
土木坛子
Get the latest updates from 土木坛子 directly as they happen.
Follow now 165 followers
Latest posts
Last updated 23 days ago
《币安人生》读后书摘
23 days ago
那一刻，我体会到一个我多年后才会表达的人生道理：到场是成功的八成。 永远不要中断自己的惯性势头。这第二句话，在我之后创业和人生的路上经常用到。 人生就像打牌，摸到什么牌我们没有选择，重要的是打好这副牌。 这段经历教了我一个重要的人生道理：人一定要选自己真正热爱的事。 未来的机会，永远比过去更多。 后来我更加确信：当有人在谈判中威胁你，最好的响应就是选他们当作「威胁」的选项。这条准则，我一直奉行到今天。 这段经历让我明白了几个商业真理：没有收入，公司会破产。过去的成功，不代表未来会成功。反而可能会让人懈怠、不够努力，阻碍成功。 「慢招人，快开人」这句话让我印象最深。 这段经历让我明白：管理不只一个维度，我们既要尊重商业规则，也要考虑每个人的情况。 第三次升职后，我发现自己的工作整天都是搞政治，和其他团队争取优先级和资源。 我们最初怀揣着美好的蓝图：以我们在华尔街的经验，为中国金融市场开发交易系统，销售给本土券商。这个计划看似无懈可击，直到我和第一个券商聊天。中国券商明确表示不与外资企业合作。在他们看来，外资公司既不适合构建交易系统，更不该触碰敏感的金融数据。上海证交所也向我们关上大门，拒绝提供测试环境。后来我们才知道，即便是国际行业巨头如彭博社等，在中国也面临着同样的困境。为什么我们在公司启动前不知道这显而易见的障碍呢？这是最基本的行业常识。那时的我们，就是这么天真、无知。这次碰壁让我明白一个道理：开拓新市场最忌讳自以为是。每个地方都有自己独特的规则和文化，必须放下成见，实实在在地去了解当地的实际状况，而不是硬套自己默认的模式。 现在回头看，我在中国谈成的所有重要合作，没有一单是靠吃饭、喝酒或打高尔夫达成的。和很多人的刻板印象不同，中国的商业文化早就超越了靠应酬做生意的阶段。...
申请境外银行账户最重要的问题是什么？
23 days ago
很多朋友问我关于申请境外银行账户的事情，我分享一下我以前亲自经历的开办境外银行账户的经验和教训。 近20年前，我在比利时的几年里，因为要接收当地学校每个月发放的工资，我开办了学校附近的KBC银行账号，包括它给我的借记卡和信用卡。等我离开比利时，依然用了很多年，直到银行卡上面的过期日期到期了，我因人不在比利时，所以没有办法收到新卡片，尤其是这家银行采用独立的硬件设备产生动态密码，我拿不到新设备。总之后来我的KBC银行账户就不了了之了，银行更是连邮件都再也没有发过一封，似乎我就不曾在它家开过账户一样。 后来我去了英国，办了两家英国银行的账户，其中一家是LLOYDS银行。因为我后来离开了英国，LLOYDS银行提醒我在它家的护照信息过期了，需要我更新护照身份信息，问题是它需要我亲自去英国银行柜台去更新。而我现在要去一趟英国办理此事的代价实在是太大了，于是这家银行的账户我就再也无法再使用了。 同样在英国，在英国金融科技公司Revolut刚成立时，我就申请了它家的银行账户，没想到，我不过是把存进去的钱快速取出来了，Revolut就判定我不合理作用它的服务，迅速把我的账户关停，不给任何解释的机会。直到如今，我也没有办法恢复它的服务，好在我也不打算使用它了。 前几年，我远程开通了新加坡的OCBC银行账户，但是这家银行也很奇葩，除了要收管理费外（如果账户的资金余额不达到一定门槛的话），用了一阵子后，OCBC说要关停中国大陆用户的账户，我只好把里面的一点点钱转走了。更奇怪的是，它说要关停我的账户，但实际上到今天我还依然能使用它的服务。问题是对于这么一家言行不一致的银行，我哪里还敢继续使用它的服务？ 以上这些都是发达国家的银行系统，尤其是英国这种老牌金融强国，其银行系统也是如此保守死板不方便，对???一个肉身不方便接触其银行属地的用户来说，用起来实在是太不方便了。 我个人认为，资金最重要的问题是安全，金融机构最重要的问题是信用。好在我一开始也没有对这些银行系统抱太大的信任，因此这些账户系统上都没有什么资金，它要关就关吧。 那些打算远程开通其他国家银行账户的朋友，也许在开通之前好好参考我上面的亲身经历。
多么痛的领悟：何必要逞强好胜，何必要证明自己
about 1 month ago
山木自寇也，膏火自煎也。桂可食，故伐之；漆可用，故割之。人皆知有用之用，而莫知无用之用也。 ——《庄子·内篇·人间世》 和大部分人一样，自小我右手用得多，导致右手的力气比左手大很多，加上个子并不高大，很多人误以为我的手臂力气自然不会太大。但恰恰相反，在绝大部分情况下，与我扳手腕的朋友，印象中我输的次数屈指可数，以至于后来，我甚至只需稍微用力握一下别人的手，大概就能知道自己的力气是否在其之上。 前年末，一个比我大十来岁的同事，说他和全学校可能是最大力气的男同事扳手腕扳赢了，言下之意他的力气很大。我有点好奇，于是握了握他的手，我说感觉能赢他。他看着我那瘦小的身躯，以及自己无比的自信，当然不认为我能赢他。于是当场让朋友作证打赌一顿饭，三局两胜，如果他输了，请我们吃一顿。结果用不着第三局，他就认输请我们吃了一顿。 那顿饭吃得很开心。只是过了几个月后，他输了一顿饭后可能还是有点不服，说要再和我的右手决战一番，虽然不再打赌，我能感受到他这次明显用了更大的力气，不过依然是我连胜两局，用实力证明了我右手力量确实不比他差。 可是过了一阵子后，我隐隐觉得我的右手胳膊有些痛，感觉像是“肩周炎”，起初我以为是年纪大了，甚至感叹人到中年不经岁月摧残，承认自己正在老去吧。但是右手的“肩周炎”似乎越来越严重，甚至抬不起来影响日常生活和休息，可是整个左手完全没有问题。 一次闲聊中，一位好心的医生朋友帮我推荐了一个骨科的医生专家，让我去看看我的右手。医生通过核磁共振检查，诊断我的右肩受到外伤拉伤，比较严重，刚开始甚至建议通过手术治疗。我提起我扳手腕的事情，医生认为就是这扳手腕用力过猛导致的后果。后来这名医生通过保守治疗，通过半年多的时间，才把我右手的“肩周炎”治好，到现在基本上不影响日常生活。 经过这件事情以后，我以后估计再也不会和别人扳手腕比力???了，多么痛的领悟？何必要逞强好胜？何必要证明自己？我只希望我的右手和左手一样，健健康康，享受到自由自在的挥臂动作，而不是疼痛的拉伤。
美股主流ETF对比概览
about 1 month ago
简要研究了美股市场几大主流 ETF（交易所买卖基金）：IVV, SPY, VOO, QQQ, QQQM, TQQQ, VGT，他们各自的特点、CAGR收益率、管理费率、分红都不太一样，为了方便以后查询，特总结记录如下。 1. 标普 500 指数系列...
美股交易清算资金问题cleared funds
about 2 months ago
最近在美股交易中遇到一个怪事。某Old Money朋友刚将一笔资金通过香港银行电汇到嘉信理财(Charles Schwab)的香港花旗银行，一天之内嘉信账户上倒是很快显示到账，但之后操作交易时发现有些标的，比如说谷歌、苹果这些主流股票确实可以购买，然而购买另外一些股票时，比如MSBT之类的ETF标的，以及一些价格比较便宜、不太主流的股票时，系统显示不能购买： This security is not day trade eligible and requires...
美国债券购买学习笔记
about 2 months ago
前阵子提到可以在一些券商平台购买美国债券，比如香港复星证券。 然而在实际操作的时候，美债的价格和我们的常识有些偏差，有些费解。以下面的截图为例： 这是一期2026年11月15日到期的美国债券，面值100美元，2026年4月18日的参考报价是99.0389美元，购买页面显示到期年化收益率CAGR是3.7205%，这个数据是如何来的？ 实际上，假设你今天2026年4月18日付出99.0389美元，还要额外付出应计利息0.8619美元，因为这张美国债券票面利率是2%，每年2次派息1，也就是每半年一次1美元，下一次派息是2026年5月15日。而当前持有人，也就是卖家从上一次派息——2025年11月15日到今天已经持有了约154天，因此卖家卖给你的时候，你还应付给卖家约0.8619美元，这就是所谓的应计利息。 用现金流的方式来描述你的付出和收入： 你于2026年4月18日购买这张债券，应付99.0389+.8619美元，也就是99.9008美元。 然后你将于2026年5月15日收到1美元的利息（派息）。2026年11月15日债券到期，你将收到100美元票面价格，同时还有第2次利息（派息）1美元。 你的年化收益率是多少？ 在AI时代，将上述描述提示词让人工智能计算一下，很容易就得到：3.7%，与券商宣称的3.72%仅略有误差。 所以，美国债券的报价和收益率比我们想象的要复杂一些，没有那么直观，并且每期债券的信息都不尽相同，每个时间点也不一样，它充分考虑到了现金流和资金的时间价值。 不过好在简单学习一下之后就理解了，购买页面上都直接算出了年化收益率。 至于你该不该购买美国国债？我个人觉得得看你的具体情况。美国国债在安全性和流动性方面没得说，在可见的将来安全性实际上没有问题，流动性也是随时可以买卖。3.7%左右的年化收益率，跟我们现行的2%都不到的大额存单收益率比，还是高不少。你基本不可能同时得到一个安全性高、流动性好、收益率高的一个???资标的。...
朝鲜人心中世界上最好的三个城市
2 months ago
据说，在朝鲜人心中，世界上最好的三个城市排名如下： 第3名：北京 人们从很早开始就不断听到关于它的描述：宏大的、先进的、繁荣的。这些信息来自课本、广播、叙述、他人的讲述。它们稳定、重复、权威。 虽然没有亲自去过，但很容易得出结论：那里一定很好。 第2名：平壤 平壤不仅被描述为好，身为首都，意味着集中、意味着代表、意味着“应该是很好的样子”。 即便没有切身体验，既然是首都，那它必须是一个比北京还要好的城市。 第1名：丹东 只因为有人站在鸭绿江边，看见了一江之隔的丹东，夜晚的灯光，街道上的繁华，那些无需解释、也无法被完全掩饰的细节。 丹东一定是世界上最好的城市。亲眼看见的那一刻，不需要再推理，也不需要再相信谁。 PS 本故事纯属虚构。
只是更难了：关于境外券商的一点观察
2 months ago
最近被朋友“逼着”研究了一下境外券商，本来是懒得折腾这些东西的，但一旦开始探索，就有点停不下来，毕竟有所新发现。 大概也是2026这个时间点比较特殊——不像前几年那样，中国内地用户随便开境外的券商账户，现在确实难了不少——难度不是来源于外部，但也没有完全堵死。就处在一种很微妙的状态：你说不行吧，也还能搞；你说很容易吧，也确实不容易。 先说开户这件事。 现在最核心的一点，其实就两个东西：一个是身份证（不一定需要护照），另一个是境外地址证明。身份证倒没什么，中国大陆的就可以。关键在后面那个“境外地址”，这个才是门槛。一般是用境外银行账单来证明，上面要有真实的境外地址。这一步卡住了不少人。 我自己的理解是，这种要求其实不是专门为我们这种“纯投资需求”的人准备的，更像是给那些本来就在境外生活、工作的人留的口子。我们只是刚好可以“蹭”进去而已。 所以你会发现，它不是完全关闭，也不是明确开放，而是一个灰色可行区间。券商这块，其实也没那么神秘。中国内地用户目前还能用的，大概就两类： 一类是香港本地的中小券商，比如卓锐、复星这些，它们不像长桥香港、富途、老虎对内地用户几乎关闭入口，依然在激进的获取市场，但有些需要渠道链接入口； 另一类是美国券商（新加坡、英国其它国家券商资金处理起来不方便），比如嘉信理财或者盈透——注意是美国盈透，它支持使用香港银行账户免费出入金港币，券商内部可以几乎无损地汇兑成美元。 它们都还支持用“大陆身份 + 境外地址”这种组合去开户，但具体能不能成功，其实挺看情况的，不是百分之百。 再往下就是选择券商了。这个东西???复杂也复杂，说简单也简单。...
少和人类多和AI交流
3 months ago
某KOL说： 2016年我提出90后不买房不买车不结婚，把所有时间用于自我提升与科技创新，2026年我提出，能和AI聊天就不要和人类聊天，删除所有90后之前出生人的联系方式，千万不要沾染任何老登气息，时间宝贵！全力拥抱未来！ 起初我没有太注意这个言论，不过细想起来，此言论虽然有些偏激——不偏激如何引起人们注意并得到广泛传播？但这个观点里面有值得借鉴的地方。 我最近确实在减少与人类聊天，尤其是面对复杂的问题时，与世界上先进的AI探讨后，收获确实很大，得到的结果质量也很高。反观身边的人，与他们聊天实在是没有什么有质量的回报。看来真的以后要能和AI聊天，就少和人类聊天，尤其是与普通的人类聊天。 至于所谓的老登，大概是指四十岁以上的人吧，其实我自己也是一枚老登了，老登气息其实就是人到中年以后的守旧，缺乏进取心和创新精神，看不惯新事物等，但愿自己少一些这样的气息吧。 回头看2016年，如果那时的年轻人不受身边的人裹挟，当时没有超出自身能力的消费——买车买房，抓往了当年的移动互联网时代红利，今天的90后可能会从容得多。从这一点来讲，这位KOL当年的观点是得到了验证了的。 因此，我对于上述观点的理解是： 能和AI交流就少和人类交流，少一些中年人的毛病，尽量多和年轻人接触——如果他们不反对的话，学习他们的优点。人到中年，越发觉得时间确实宝贵，乐观拥抱未来，做自己觉得有意义和有趣的事情。
巴菲特的投资哲学
4 months ago
看完《巴菲特致股东的信：投资者和公司高管教程》，对他的投资哲学有几点感悟，总结如下。 不教育人。巴菲特并不教育人，他们只选择人，选择优秀的合作人伙伴，坚决避开垃圾人，包括维持昂贵的股票价格，也是一种主动筛选。收购公司后，让原来的管理者继续按他们自己的方式去管理公司。 不教育人的同时，坚持主动做好沟通工作，希望合作伙伴认可理解自己的理念，比如他们每年的股东大会，给投资者的信，就是一种主动沟通。这其实还是回到了选择人，选择志同道合的人。 只做自己熟悉看得懂的生意，看不懂的领域怎么办？那就不看了，这也是他们对科技领域要么不投，要么姗姗来迟，一定要知道自己的能力边界。 可以关注的事情很多，但要专注，不搞多元化投资，最能带来收益的业务或公司其实就是几个而已。他如此引用马克·吐温在其名作《傻瓜威尔逊的悲剧》中的建议： 将你所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后看好篮子。 实事求是，不做财务会计方面的花招——哪怕是行业惯例，比如，通过法律允许或不允许的会计方式美化财务报表，只要是该计成本的部分就要计为成本。这其实也带来比较好的安全边界，有足够的韧性应对不利情况。 里外一致，当股票价格超出企业内在价值时，这种价格并不长久，也不希望出现，利润的来源整体上最终还是来源于企业的剩余价值，这也是为什么巴菲特并不认可黄金，黄金确实没有产出价值。 投资要以稳健为主，巴菲特说过，他们在牛市会跑输大盘，但在熊市里跑赢大盘。这背后更是复利的力量，看似每年都增长15%，20年后能翻16倍。稳健的背后更是要远离和规避风险，他说过： 对于那些给伯克希尔的幸福造成丝毫危险的任何行为，芒格和我都毫无兴趣。我们俩加在一起已经有167岁了，从头再来不是我们的人生目标。 总是拥有一定的现金流，等待好机会的出现，等待所谓市场定错价格的机会，不需要频繁交易???—频繁交易是投机并把大部分利润付给了税赋和手续费，抓住几回大的机会即可，人生亦如此。 大道至简，与智者同行。
漫谈全世界最昂贵的股票和投资理念
5 months ago
目前是全世界最贵的股票是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)的A类股票，目前每股达到了72万美元以上。与此同时，它也有一个B股，这个价格就便宜多了，目前500美元不到。我一直好奇，为什么一个公司存在两种股票？ 最近读巴菲特给股东的信，才得知，原来当初并没有B类股，只有昂贵的A类股，但市场上出现了一种理财产品，是一种收管理费的单位信托，声称能低成本“完全复制伯克希尔”的投资基金，切分为更低的价格单位以便销售，并被大力营销。这有点像现在美股市场上支持碎股一样的原理，更多的人可以更少的资金量参与这个股票的涨跌。 但是，对于市场上的基金产品，经纪人会为了高额的佣金而积极进行推销，这些成本都构成了投资者的负担。这样会吸引大量不明事理的买家，他们容易被公司过去的辉煌业绩所诱惑，被近年来关于伯克希尔和巴菲特的宣传所陶醉，于是造成两个可能不受控的结局：成百上千的亏钱沮丧的间接股东（也就是信托产品的持有人），以及被玷污了的伯克希尔名声。 为了解决这个问题，在1995-1996之间，伯克希尔通过了一项资本重构的议案，希望使上面那些克隆产品销声匿迹：公司设定两类股票，现有的股票将被指定为A类普通股票，公司会发行B类普通股票，并且规定每1股A类股票可以转换为30股B股。 伯克希尔·哈撒韦A类和B类股票除了价格不同外，B类股票只有1/200的A类股投票权（而不是1/30的投票权）；并且，B类股票不能参与伯克希尔公司的股东指定慈善捐赠计划。而且转股的特权不能反向行使，即B类股票不可以转换为A类股票。 其实巴菲特坚持A类股票如此昂贵的价格，我个人认为有他的目的：筛选投资者。通过高昂的价格，选择他所喜欢的投资者。因为价格昂贵，全部都是高净值客户，而这些客户更可能认同公司的理念和相对较高的认知，他们更愿意持有，而不是频繁交易。而低廉的价格的话，会大大降低成为伯克希尔股东的门槛，投资素养参差不齐的投资者都来了。 巴菲特认为，股价的波动???股市的特质，但价格波动并不是他所喜欢的。股价不应该偏离公司的内在价值太多——无论是高于还是低于，他认为股价优于公司表现的现象是注定无法长久存在的，反过来的时候，股价落后于公司表现的现象也不合理。他更喜欢的是，伯克希尔的股价可以准确追踪其内在价值，这样的话，每一个投资者都可以在其持股期间，分享到相应的公司运营成果。 大概这就是他坚持的价值投资理念吧。但我们更多的人是投机客，喜欢频繁交易，快进快出，也往往成了追涨杀跌。而巴菲特的确是一个稳重的老派投资家，他这一套并不被很多人看好，谁不喜欢一夜暴富？为什么要慢慢变富，一生只富一次？ 而昂贵的伯克希尔A类股票，硬生生挡住了众多的小散户，也使得伯克希尔的A类股票价格相对稳定得多，更令交易所不喜欢的是，它每天的流动性很低，只有几亿美元的交易量，换手率更是万分之几，但伯克希尔A类股票是小股票吗？它的市值早已过万亿美元大关。 今年刚好是伯克希尔·哈撒韦A类股票在1996年同意资本重构的30周年。当初A股的价格是36000美元，今天我写此文的时候是72万美元左右，上涨了刚好约20倍，按30年的复合年化收率来算，每年为10.5%，即每年增长了10.5%，这个年化值很高吗？要知道2025年中国A股市场大盘指数都上涨了30%左右，但是别忘了，市值庞大的伯克希尔·哈撒韦A类股票这30年复合每年的增长率都是10%以上！这其实是很吓人的，令我敬佩。要知道，投资领域一年五倍者比比皆是，五年一倍者却寥若星辰。巴菲特的慢慢变富的理念并不是一句空话。 再来看伯克希尔·哈撒韦B类股票，它目前的价格是480美元一股，看起来不像是72万的1/30。这是因为，B类股票在2010年有一次重大拆股，为了完成对BNSF（伯灵顿北方圣太菲铁路公司）的收购，B类股进行了1:50的拆分。1996年刚推出时，A类股票相当于拆分成30份B类股票，因此经过再次拆分后，今天的A类股票其实相当于B类股票的1500份，这正好是今天A类股票的72万美元比480美元。当然，这个比例有时会有些偏差，因为A类股可以随时、无税地拆分为1500股B类股（但反向不行），当B类股价格过高时，A股持有者会通过拆分抛售来套利，压低B股价格。...
教师职业真的那么稳定吗？
5 months ago
我们生活在一个快速变化的时代，没有什么事情似乎是一成不变的。 我从事高等学校教师工作也有好几年了，很多人觉得教师这个职业虽然赚得不多，但胜在稳定。可是，教师这个职业在未来会不会有变化？真如人们说的那么稳定吗？关于这个问题，我粗略想了一下。 目前，至少在广东这边，高等学校还在为达峰计划做准备，为了迎接2035年在校生最大量做准备，没错，高等学校还要扩招，还在搞基建。数据表明，2016年是近些年来的人口出生最高峰期，这批人口过了18年后，也就是2034年左右，他们该上大学了。 教师这个职业就是为学生服务的，有学生才有教师的存在价值——教师所承担的社会培训目前还不成主流，2034年达峰后再过3-5年左右，再加上之前期间相当规模的退休教师不断退出，在校生将一直保持在峰值状态。据小道消息，研究生在校生规模在未来要达到750万（现在400万不到）——和20年前的本科生扩招如出一辙，因此，在2035年达峰前，教师这个职业面临的问题不大。 可以预见2040年左右之后，高等学校的入学人口将面临断崖式下降，那么教师数量需求只会不断减少，除非进入全民教育培训状态，或者明显提高教育质量，实行高质量教育，比如将学生与教师数量比大大降低，否则教师这个职业会面临非常大的竞争，就业机会大大减少。 我预计还有一种可能。高校目前有点像垄断文凭生产的工厂，但文凭是否能变成社会生产力？文凭本身并不代表生产力，没有生产力的文凭不要也罢。而且未来AI盛行，世界对肉体人类劳动力的需求将会减少，除了少量具有高端创造力的人才需求，其他人有无文凭差别不大。就像芯片革命后计算机时代，任你大脑心算珠算多快，大家之间没差别。又像化石能源的汽车时代，你双腿跑得再慢也不再是劣势。 未来社会对文凭的认可和需求可能会下降，甚至有些人根本就不认可，共识发生变化，自然未必要再接受传统的高等教育。学生数量一减少，高等学校的存在也就岌岌可危了，教师这个职业还有多大的存在价值呢？一个典型的类比例子，看看中国大部分中小城市的商品房，现在基本沦为砖头水泥，人们对它没有未来暴涨的共识了，自然也没有太多的人想买入了。这在10年前是不敢想象的事情。 也不是没有乐观的情况。或许在未来，人类只需要健康，就能享受到90%的人类基本需求，就像今天的普通人，物质方面不比100年前的皇帝差多少——某些方面还要好不少。和历史一样，贫富差距依然存在，但是整体物质文明最低水平抬高了，基本物质文明实现平权。未来在人工智能、能源科技和其它相关科技更为发达后，我们现在这套构建在人类智能和化石能源之上的教育等体系就不适应了。 不过今天的教师们，或许要为自己的未来做一点准备，不要除了教书外，放到社会上完全没有生存能力。至于我自己，到2040后已经临近退休，只能看着年轻人掌控这个世界了。可惜我毕竟无法预测未来，所以只好活在当下吧。