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1 day ago

声明：文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。黑白不建群，不私下主动联系读者，不开付费星球等付费社区。如果有人以我的名义向你收费请马上拉黑。投资有风险，入市需谨慎。2026年收益：-5.17%。1换个持仓就不下跌吗？这个周末最大的事是美对伊动手。最新的消息应该是内一没了。这事的详细发展，咱们就不写了。发这个容易被删帖，和我们大部分目前持仓的长期价值关系也没那么大。咱们就直接聊一些延展思考。对于这种事情的观点，最好的选择是，自己看看就行，减少争论。非要争论，顶多和网友，没必要和线下周边的朋友为此翻脸。为什么说这个呢，因为早晨我随便刷了一下帖子，已经看到有大V在互相拉黑了。这种事情上大家的认知、立场都不同，很难互相说服的。举几个例子：早晨看到一个帖子说，看到抖音，等平台的内容，欲哭无泪。他可能觉得大多数人认知太低了。但其实到哪都一样，大部分普通人认知有限是现实，去海外平台看看留言，同样是大部分人看待其他地方，会有重要的事实偏差。为这种事情焦虑或自豪，没啥意义。又比如，有的人不是不觉得漂亮强，只是不喜欢经常他们以各种理由侵犯别人主权。但有的人觉的他家过的不好，家长不行，这是帮他们维护正义。同样的事，立场不同，对事情对错的看法也不一样，根本不可能有争论的结果。小时候家里有个长辈，生意做的不错，人也很有涵养，我发现他有个特点，很热情，也很有礼貌，平时和大家闲聊也滔滔不绝。但是但凡聊到，什么军事、郑智，之类的内容，他就从来不说话。小时候只觉得他可能只会赚钱，对这些事情没啥认知。后来长大了才理解，一个人认知越高的时候，越能理解每个人的差异化、他能理解，处境不同，认知不同，对这种事情根本没兴趣争论。闲聊几句再聊聊实际影响。如果这事持续久，可能比较受益的有石油、黄金，和军工。受影响的是一些估值在较高位置的资产，不确定性的增加，可能让人们卖出避险。这几种情况中，黄金、军工我没配置，石油有一些中海油，但是买的比较早已经有不小的浮盈，短期怎么走，我个人也没太大的执念。大部分受益的没持有，同时也没持有太高估的资产。所以这也是对于我来说这事看看就行，没太多执念的原因。对于以往没持有黄金、军工、石油的朋友，既然以往都没兴趣，也别轻易改变看法去买了，因为单一事件押注一类资产或企业上涨。逻辑性没那么强，风险还是比较大的。真想买，也要分清自己为什么如果是炒题材就设置好止损。然后接着聊聊下一个话题：最近腾讯的回撤相对大，于是很多朋友很焦虑。大多担心都是因为AI。对于AI，事情的发展是需要过程的，但是大部分人太着急有结果，因此焦虑就产生了。前天最新一批游戏版号发布，腾讯多款游戏在列。但是你回想一下，你多久没有在意这方面的信息了，而当时又有多少人担心腾讯游戏要不行了，甚至游戏这个行业都不行了。当下的AI也一样，短期的密集负面信息，会让人们失去理性的判断。周四的文中我聊过自己的观点。年前字节ai的优秀表现，可能让市场觉得其他互联网企业没机会了。但是如周四文中的观点，我认为未来的AI，还是会像软件一样，各有所长，各家有各家擅长的点。不会有一家垄断所有领域。另一方面，现在还在AI发展的前期，无论国内还是国外，过去几年各种大模型，基本是各领风骚几个月的状态，完全没到了决定生死的阶段。这个阶段腾讯没必要巨大的投入去和对方死拼。这个之前也聊过，腾讯大多业务都是后发制人，我认为这个核心是因为腾讯有足够的流量优势，因此他不用在一件事发展的初期就一直执意站在舞台中央，使得别人能一直看到自己，来宣传产品。他只需要慢慢的跟在后面，看前面的人把雷踩完了，试错结束了，等方向确认之后了优化好自己的产品，然后靠流量优势来到舞台的中央。所以别着急，AI本就不是三五天，三五个月，有结果的事，给他一定的时间。更近一步说，很多人的焦虑也解决不了问题。这几天，有人问我还会跌吗？有人问我还能买吗？对于还能买吗？估值我认为比较便宜了，能不能买，也要结合你的仓位和规划。并且你要明白我的看法不等于正确答案，他只是众多观点中的一种。现实是，我认为年报出来，腾讯的业绩依然不会差。但是短暂的下跌，总会让一些朋友感到焦虑。这个时候请问问自己，换个持仓就不下跌吗？持仓每次下跌，就想卖出，这本就不是解决问题的思路，只是在逃避。买了跌了就卖出，期待下一个不跌。正好碰上上涨的那一段，要么赚点小钱赶紧卖了。要么拿着拿着又下跌了，然后又卖出换一只。这不就是大部分人在股市不断的循环吗？这不就是大多数人不赚钱的原因吗？你卖了，买另一个，是不是确保上涨，其实你不能。保留现金，涨了，也不焦虑？其实也不会。只是那一刻的侥幸心理，觉得换个股票可能就不跌了。只是那一刻想逃避痛苦，卖出了就不用面对下跌了。但你永远在这种随机中博弈，就意味着你永远不会有确定的积累。投资成功，需要坚定，聊这一段不是说非要在腾讯上坚定，而是要找到那些能让你坚定的企业。需要坚定，不是盲目的死不认错，而是你深入研究，知道很多短期所谓的恐慌并没有影响你买入的逻辑。这些道理不难懂，但人都不愿直面痛苦，跌了就换仓，重新有期待，这是最简单的选择路径，也是很多股民十几年反复做的事情。只有当一个人敢直面自己的那一刻，他才能不做下跌了就想逃避的选择，找到能让自己坚定的企业，然后忽略波动，开始走看似难，但这才是有结果的路。2聊两个企业新闻一、港交所发布2025年财务数据2月26日，香港交易所公布2025年财务数据。港交所2025年收入及其他收益291.61亿港元，较2024年上升30%；股东应占溢利为177.54亿港元，同比上升36%。同时宣布了年度第二次中期分红，每股6.52港元，比去年多了33%。连同2025年9月派付的第一次中期股息每股6港元，全年股息为每股12.52港元。港交所的投资逻辑很简单，绝对的稀缺资产，完全符合别人做不了，自己长期做，且需求持续的生意。2024年5月29日我写了《如果港股低估，那么港交所是否值得投资？》一文。大的逻辑上随着港股回暖，港交所的各项收入必然会持续增加。而当时又在一个港股成交量低迷，新上市企业很少的阶段，基本是一个向下没太大空间，向上逻辑清晰的机会。我们可以看到2025年，港交所的交易费，结算费，上市费等费用收入都是大幅提升的。之前有朋友问港交所和国内券商的逻辑是不是一样。大的逻辑和券商差不多，但港交所比券商确定性更高。港交所就一家，只要港股回暖必然受益，券商有很多家可能出现行业整体变好，但是你投的那家券商没分到太多的情况。同时呢，国内券商这几年，降费严重，一定程度上也抵消了这种行情好转后的受益。当然到了当前这个位置，我个人不太建议新买入了，持有的朋友继续耐心持有就好。二、五粮液董事长被留置昨天五粮液发布了，收到关于公司董事长曾从钦的《立案通知书》及《留置通知书》。这种事情对企业的影响，首先要考虑企业的情况。是品牌强，还是掌舵人个人经营能力强。如果企业护城河没那么强，企业发展更多是领导人的人格魅力，那么就是大问题。比如分众，生意模式有一定的护城河，但是在很多人心中江南春这个人的能力也有加成。对于五粮液我认为，主要是企业的品牌优势。所以说我不是很担心。当然进一步也要看这件事的大小，是他个人的问题，还是一个团队的问题，比如像之前的某酒企，涉及面很广，大家都搞的人心惶惶可能对经营也会有较大影响。我判断是个人问题的概率比较大，但是话虽这么说短期因为恐慌下跌的概率也是有的。对于当下的五粮液我认为比较低估了，如果有闲钱我可能加仓一点，但是我目前满仓状态，暂时也无法执行。当然这也没啥好焦虑的，如之前所说，你看对了，少买2%他也是赚钱的。你看错了，多买2%，也改变不了亏钱的局面。3写给那些节后离家的人这几天给亲戚帮忙，这篇文章是晚上加班写的，昨晚一夜没睡，今天的文章可能会有不太通顺的地方大家多包涵。每每到了这种见证离别的时刻，心里都五味杂陈。当然除了这种永久的离别，这几天也看到了很多节后暂时离别的视频。春节前，世界上最美的路径，都不及回家的路。春节后，这条路变成了最艰难的路。小时候爷爷奶奶，外公外婆在外地，基本只有每年过年能回去几天，每次要离家的那天，外婆都不敢看我们出门，早早躲到房间里。有一次下了楼往前走，我想回头看看那个很久之后才能再来的房间，回头那一刻我看到了外婆，略显消瘦的她，站在阳台上，一只手扶着墙壁，另一只手，不断地挥舞着向我们告别。这是我第一次看到他在阳台送我们，我相信以前的一次次也一定是这样。想和我们告别，又不忍让我们看到他伤感的一幕。她心疼啊。自己眼中永远的小孩，又要去外面强装大人了。当时的我其实对着也没太大感觉，但三十年过去了，很多儿时的事情都忘记了，这一幕却印象深刻。年纪越大越理解这份感情。今年过年同学回来，吃饭的时候他说，我妈给我算了算，如果每年回来一次，最好的情况也就还能见三十次。其实这段话我以前也听过，但是当真的有个人坐在对面，眼含热泪说出的时候感觉真的不一样。如果你和父母很近，你是幸运的如果你和父母很远，那么请珍惜每一次相聚。也许他们又很多地方让你不满意，别怪他，他的认知就在那里。我刚全职投资的时候，父母都不太支持，一有机会他们就传达一些股市的失败案例给我。刚开始有些生气，后来逐步也理解了。其实大家都一样，如果我们的孩子，未来要拿着大笔资产去做一件自己不了解的事，我也会担心。你和他们生气，没啥用，在他们的认知里，确实身边没有这样的成功案例。唯有通过事实改变他们的认知，之后的一年又一年，投资这???我做的还不错。后来他们也最终确认了，我不是因为一时的好运，那么自然也就接受了这件事情。所以别怪他们，他们只是在自己的认知内想让你好。也许他们的认知不够，但是他们的出发点不坏。也许他们表达的方式不合理，但他们是真的在意你。也许他们什么都不好，但至少带给了你生命。你做一些事情他们可能反对，但是你如果真的面对困难的时候他们可能也是为数不多的能为你付出一切的人。也许这些都不能打动你。也许你确实不幸的遇见了极端的父母。那么就算你真的无法释怀，解决问题的方法也不是放弃自己的人生。没有父母托举的普通人，人生最关键的第一个任务就是停止抱怨。停止和别人比较。自我接纳，接纳这个很努力却无法追赶上别人起点的自己。这时候你就回到了自己的赛道，你要比的只有一个人，那就是过去的自己。当你回到了自己的赛道，你会发现过去的委屈，不甘，愤怒都消失了我们每个人其实都在自己的世界，其他人只是你的NPC。也许有的人会成为你暂时的困难，但你勇于面对，也会为你带来成长。知命不惧，日日自新，只要你不逃避，你一定会越来越好。人在自己过的好的时候，就会原谅很多事情，因为自己内心有了力量，就不再和外界较劲了。当你强大了，你可能也就不觉得父母有那么大的问题。五六年前我写过一篇文章《你总说时间还很多，你可以等我》。小时候我很调皮，很多事都做的不好。那爷爷总对我说：没事，时间还很多，我可以等你，我相信你！后来等我小有成就，但那个对我充满期待的人，早已不在那里了。所以不要因为有的人一直在，你就忽略了他的重要。总有那么一个人，你无人问津也好，众星捧月也罢，他在那里，你功成名就，或是一败涂地，他还在那里。别人都在关心你跑的快不快，他们在意的是你撑的累不累，摔的疼不疼，辛苦不辛苦。但是因为他们一直在，所以我们就觉得理所应当，忽略了他们。别等最终没了机会，才知道珍惜。今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧。本话题在雪球有13条讨论，点击查看。雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz

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